首只公租房 准房产信托投资基金设立

    瑞银环球资产管理（中国）公司（UBS)、上海市虹口区公租房公司、太平资产管理公司和国投瑞银基金公司近日宣布，将在上海设立中国首只投资于公租房并持有其所有权的投资基金。UBS以及太平资产管理相关人士称，这款私募股权封闭式基金将采用有限合伙制，投资于虹口区已开发的公共租赁住房，规模及收益率等暂时还不方便透露。

    据了解，该基金的主要出资方是太平资产管理，属于该公租房基金的基石社会投资者。另外代表政府方面的上海虹口公租房公司也会部分出资。当监管允许及条件成熟时，该基金计划转换为房地产信托投资基金（REITs），在国内公开上市。

    基金中，除了出资方太平资产管理，上述机构担当的角色各不相同。虹口公租房公司成立于2011年3月，属于上海首批7家公租房运营机构之一。它以市、区两级财政资金支持为主，负责虹口区公共租赁住房投资、经营、建设、筹措、供应、租赁管理、物业管理等环节。

    依靠公租房的租金收入能否保证投资者所要求的回报，一直是市场的疑问。中国社会科学院金融研究所副主任尹中立就曾表示，公租房的REITs产品收益率有两个关键点；一是依靠政府补贴；二是租金的缴纳率是否够高。

    对此，瑞银环球资产管理中国区主席凌新源表示，基金的投资者可获得稳定的现金分红及潜在的资产升值。瑞银人士也表示，一方面，基金介入后，公租房仍享有原先的税收优惠、补贴收益等；另一方面，与周边市场的商品房相比，公租房的租金不会太低。上海市公租房的定价两大原则是：市场评估、略低于市场租金水平。

    2012年初，瑞银环球资产管理中国、国投瑞银基金就曾与北京市签署公租房股权投资基金项目备忘录，试点发行房地产信托基金。后来各方陆续透露的方案细节显示，该产品预计涉及北京朝阳区4-5个公租房项目，投资收益6%左右，但截至目前都没有下文。