黄金变脸持续大跌大涨 金九银十投资何去何从？

新华网  时值“金九银十”旺季，国内外金价却持续波动。避险情绪趋缓，量化宽松“变脸”，国际金价在震荡中下行至1300美元／盎司关口。9月国内现货金报价更一度跌破260元／克大关。

进入消费旺季，黄金期现货及零售价为何一路波动？面对“解套”与“抄底”的投资需求，未来金市将在博弈中走向何方？

“金九”、“银十”或均坐“过山车”

近期，国内外金价持续震荡。23日，上海黄金交易所Au99.99收于263.39元／克，较前一交易日上涨4.58元／克。不过，月初至今的14个交易日中，沪金该品种现货价整体已11度收跌，从8月末的高点283.4元／克一度跌破260元／克。

黄金投资分析师施梁认为，尽管因美联储超出市场预期维持量化宽松，形成短期利好补涨，整体看9月金市仍处于震荡下行。9月23日，在上海老凤祥银楼总店，千足金不含工费报343元／克，同日北京菜百首饰千足金饰品则明码报价335元／克。

然而，谈到未来行情，上海一家期货公司交易员表示，量化宽松政策、亚太地区消费需求堪称黄金牛市的两大输血主力，目前仍对行情有所支撑。中国黄金协会数据显示，上半年我国黄金消费量同比大增53.7%，达706.36吨，逼近去年全年总量。

“随着金价波动，长假前购金需求依然旺盛。”中国珠宝玉石首饰行业协会常务理事缪立义透露，中秋期间，仅上海个别门店单日饰金销售便超40万元。

投资金市何去何从？

专家认为，由于行情上下震荡，衍生品操作门槛偏高，节庆购金仍需谨防市场及技术操作风险。

上海紫锦城珠宝交易中心总经理何纯洁认为，由于婚嫁等习惯变化，节庆珠宝业需求更集中于钻石、铂金、宝石等，国庆期间黄金价格多处低位。“双节”消费可选择铂金等多品种投资，分散行情震荡风险，也可从低位长期持有。

业内人士指出，金价持续下行凸显国内黄金产品的局限性，从现货到实物及ETF产品，多数只能在价格上涨中获利。现有衍生品种投资门槛较高，个别缺乏有效的做空和交割机制，消费者易因“被动投资”被套牢。

比如，由于ETF等衍生品操作难度较大、实物价差参差不齐，仍可能发生“金价上涨，投资者仍亏损”情况。缪立义认为，“一跌就抢、一涨跟风”的倾向值得普通投资者警惕。

“尽管短期利好下金价可能有所反弹，但中期仍将保持调整趋势，不排除年内还可能向1000美元／盎司靠拢。”施梁说。

专家认为，当前要从两个方面完善黄金市场：一是促进实物购金渠道价格更为透明，防止实物购金渠道价格畸高层层加价；二是完善衍生品种，降低黄金投资风险和门槛，使“藏金”之民真正获利。