董登新：A股“慢牛”市场基础显现

本报讯 经过短暂调整后，2月17日，创业板再度拉升，截至收盘，创业板指报1558.625点涨2.83%，逼近新高，成交464.5亿元。板块内双龙股份、桑乐金等30只个股封住涨停。

从盘面来看，17日两市高开后早盘高位窄幅盘整，午后股指震荡上扬，其中沪指上探半年线。截至收盘，沪指涨0.92%报2135.42点，成交金额1262亿元。深成指涨0.76%报7943.96点，成交金额1818亿元。创业板指大涨2.86%，报1558.62点，成交金额464亿元，两市近100只个股涨停。

市场人士分析称，从相对涨幅看，当前创业板涨幅显著领先大盘，而且与2000年互联网泡沫爆发年代相比，表面上看当前创业板指数似乎存在太大泡沫，但对比一下两者的背景可以发现，2000年美国的经济环境很好，蓝筹股也并没有像今天A股大盘股这样在相对历史低点处徘徊。从这个角度来说，创业板指数上涨仍是大概率事件。

从与纳斯达克指数对比来看创业板涨幅，纳斯达克指数从1990年的400点左右，一路高歌涨到1998年的1800点附近，稍作停顿后上涨到2000年3月的5132点(后来跌至1108点，至2007年回到2000点，至今涨到4244点)。这样看来，即使创业板有泡沫也仍未达到泡沫的巅峰。

那么，何处才是移动互联的泡沫顶峰？业内人士指出，当移动互联因素在中国的渗透率达到50%以上的时候，泡沫可能就岌岌可危了。而且从科技环境来看，如果说2000年是互联网单兵作战，如今除了移动互联，新科技层出不穷。种种迹象表明，移动互联网的渗透仍在继续。当前创业板在一气呵成涨幅近3倍的情况下，休整是难免的，但换个角度看看，符合移动互联深化发展方向的公司，每一次调整都是机会。

“A股结构性牛市从未消停，投资者不必死盯大盘指数。”对于17日A股表现，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其微博上表示。他指出，目前A股市场50元以上的高价股，已从去年底的50只左右猛增至62只，其中百元股从1只增加至6只。“不过，在62只高价股中，大盘股只有5只，其他高价股全部来自中小板和创业板。由此可见，中国投资者偏好炒小、炒新的习惯，在短期内不会改变。但无人炒差！”

董登新认为，只懂得两眼死盯大盘指数涨跌而嚷嚷的投资者，永远只能落在市场后面。他表示，A股市场出现结构性变化，正是未来“慢牛”所需要的市场基础，因为普涨普跌的行情，只能是短命的。

董登新指出，今年1月IPO重启的行情与人气，充分证明了投资者对“打新”和“炒新”的巨大热情和需求。“然而，不少学者和股评人士却试图阻止新股扩容，并要求对投资者的打新和炒新行为进行控制，这明显是违背投资者意愿的。发挥市场决定作用，是改革大方向、大趋势，无人能挡！保护投资者不能成为阻止改革的借口。” （东财）