东亚银行：日元中期走弱

本报讯 2月17日，日本内阁府公布的2013年第四季GDP数据远不及预期，经济前景黯淡。在日本内需疲弱以及出口放缓前提下，分析人士表示，如果日本央行欲达致2%的通胀目标，有必要进一步扩大资产购买规模，日元亦有必要再进一步贬值来刺激出口，日元中线形势不利。

日本经济一直以来依赖出口，在外需不振的情况下，日元贬值成为推动出口的主要动力。但自去年中以来，日元贬值速度明显放缓，出口增长亦显著放缓。此外，日本将于今年4月上调销售税至8%，势必将进一步打击内需消费，日本经济前景将更趋黯淡。

从最新经济数据来看，日本去年第四季GDP初值季率上升0.3%，远逊于市场预期的0.7%。在分项数据方面，第四季消费者支出及商业开支分别增长0.5%及1.3%，不及预期的增长0.8%及1.8%；而第四季出口仅增长1.7%。内需疲弱、出口放缓拖累了日本经济的复苏。

对于日元未来走势，东亚银行高级市场分析师赖春梅指出，美元兑日元目前处于技术性调整之中，但预期下方100-101区域可获得支持。美国经济暂时受暴风雪天气影响，令美元受压回调，但整体经济复苏的基调并未受破坏。而日本经济仍然处于结构性弱势，日本央行有机会进一步为量宽加码，对日元中线不利。此外，在美日经济基本面及货币政策差异有机会进一步扩大的情况下，美元兑日元的中长期上升趋势并未改变，长线目标仍旧上望115。