优先股试点政策利好保险股
发布时间：2014-03-31 10:21:01 作者： 来源：中国保险报·中保网
□本报记者 袁婉珺
受证监会系列股市新政，包括发布《优先股试点管理办法》、修订新股发行制度、深化创业板改革等的推动下，上周股市呈现明显的结构性特征。优先股试点启动使蓝筹股获得反弹动力，但是创业板拟降低盈利门槛加大扩容压力，对创业板估值构成冲击。沪深大盘冲高回落、小幅收跌，创业板指数则在扩容预期推动下大幅走弱。截至上周五收盘，上证综指收于2041.71点，微跌0.29%；深证成指收于7165.57点，全周下跌1.05%；创业板指数收于1330.5点，周跌幅高达6.29%。
资金面上，市场增量资金不足，上周央行再度启动近千亿规模的正回购，面临月末和季末，从银行间拆解利率可以看出近期流动性趋紧。 在市场层面，影响近期走势的另一个因素是IPO重启。按照目前的部署，IPO应该于4月份开闸，企业密集上市仍然对市场构成压力。从宏观层面看，市场预计二季度经济增长可能出现反弹，但仍面临较大的下行压力，这也制约了主板的反弹走势。
周一，受公布《优先股试点管理办法》的影响，在A股上市的四大保险股集体上涨，之后的几个交易日并未一直延续涨势。全周来看，截至3月28日(上周五)收盘，保险股一涨三跌，具体情况如下：中国太保（601601.SH）收于15.75元，周涨幅1.55%；中国人寿(601628.SH)收于13.46元，周跌幅0.07%；新华保险（601336.SH）收于19.99元，周跌幅0.30%%；中国平安 (601318.SH)收于37.37元，周跌幅0.35%。
对于《优先股试点管理办法》，券商普遍看好保险股。中信建投等券商分析认为，优先股试点对保险业构成实质利好，保险公司既可以借助发行优先股缓解融资压力，也可以通过投资其他公司发行的优先股提高投资端收益率。此外，按照国外保险公司发行优先股后股价均呈现上升的走势来看，优先股试点对上市保险股是利好。
消息面上，目前中国平安、新华保险、中国人寿已经正式公布了2013年年报。从净利润上看，三家的表现均不错。数据显示，中国平安2013年归属于母公司股东净利润为281.54亿元，同比增长40.4%；中国人寿2013年实现净利润247.65亿元，同比增长124%；新华保险2013年实现净利润44.22亿元，同比增长50.8%。从投资收益上看，险资收益率也明显复苏，均创下3年来的新高。中国平安2013年总投资收益率5.1%，中国人寿为4.86%，新华保险则为4.8%。从投资方式看，三家险企进一步加大了固定收益类的投资配比。
上市险企年报表明行业正走出低迷，但目前保险股表现仍较为低迷，今年以来整体大幅跑输大盘。分析师认为，目前保险公司股价处在历史低位，股价上涨仍缺乏有效催化剂。
3月以来，部分券商研究员根据相关公司发布的年报、业绩快报以及公司所在行业信息等调整了部分公司的目标价。166只股票距券商研究给出的目标价还有逾六成上涨空间，A股市场的四只保险股均在列。目前股价较券商给出目标价的最大空间排序依次为新华保险(601336)、中国人寿(601628)、中国太保(601601)和中国平安(601318)。
港股方面，香港股市在经过两周的下跌后，在上周迎来了强劲的回升走势。受惠于内地上周末公布的《优先股试点管理办法》，给中资权重股板块如金融、地产、石油及煤炭等带来较为正面的提振；加上中资金融股公布的业绩远远好于市场预期，令市场关注的中资金融股在业绩利好刺激下，股价大幅回升。恒指上周回升628点或2.93%，收报22065点；国企指数上周则升574点或6.09%，重回万点大关，收报10001点。
在港上市的中资保险股上周股价大幅回升，截至3月28日(上周五)收盘，中国人保（01339.HK）收于3.32港元，周涨幅5.06%；新华保险（01336.HK）收于23.10港元，周涨幅5.48%；中国平安（02318.HK）收于64.25港元，周涨幅6.37%；中国人寿(02628.HK)收于21.65港元，周涨幅6.39%；中国太保（02601.HK）收于27.35港元，周涨幅7.25%；中国财险(02328.HK)收于10.98港元，周涨幅10.02%；中国太平(00966.HK)收于13.76港元，周跌幅达12.79%。
美股方面，由于经济数据总体利好，纽约股市三大股指3月28日反弹，上周三大股指以涨跌不一报收。美国商务部28日公布的数据显示，2月份美国个人消费开支和个人收入环比均上涨0.3%，其中个人消费开支涨幅与市场预期一致，而个人收入增幅高于市场预期。另外，美国密歇根大学和路透社联合发布的报告显示，由于消费者对未来经济前景的担忧增加，美国3月份密歇根大学消费者信心指数终值为80.0，低于2月份的81.6，略差于经济学家平均预期的80.5。
由于缺乏进一步上涨的刺激因素，纽约股市主要股指近期呈现双向波动并缺乏明显方向的特点。另外，美联储升息时间的不确定性和地缘政治局势，以及投资者在３月份和第一季度即将结束之际开始调整所持有的股票，也是导致股市近期波动增加的原因。
一周行情来看，三大股指涨跌不一，截至3月28日(上周五)，道琼斯工业平均指数收于16323.06点，上涨0.1%；标准普尔500种股票指数收于1857.62点，下跌0.5%；纳斯达克综合指数收于4155.76点，下挫2.8%，创近一年半最大单周跌幅。中国概念股涨跌不一，3月28日(上周五)，中国人寿(LFC)收于42.07美元，周涨幅为5.31%。
（毛旭东/制图）
中国太保（601601.SH）
□本报记者 袁婉珺
受证监会系列股市新政，包括发布《优先股试点管理办法》、修订新股发行制度、深化创业板改革等的推动下，上周股市呈现明显的结构性特征。优先股试点启动使蓝筹股获得反弹动力，但是创业板拟降低盈利门槛加大扩容压力，对创业板估值构成冲击。沪深大盘冲高回落、小幅收跌，创业板指数则在扩容预期推动下大幅走弱。截至上周五收盘，上证综指收于2041.71点，微跌0.29%；深证成指收于7165.57点，全周下跌1.05%；创业板指数收于1330.5点，周跌幅高达6.29%。
资金面上，市场增量资金不足，上周央行再度启动近千亿规模的正回购，面临月末和季末，从银行间拆解利率可以看出近期流动性趋紧。 在市场层面，影响近期走势的另一个因素是IPO重启。按照目前的部署，IPO应该于4月份开闸，企业密集上市仍然对市场构成压力。从宏观层面看，市场预计二季度经济增长可能出现反弹，但仍面临较大的下行压力，这也制约了主板的反弹走势。
周一，受公布《优先股试点管理办法》的影响，在A股上市的四大保险股集体上涨，之后的几个交易日并未一直延续涨势。全周来看，截至3月28日(上周五)收盘，保险股一涨三跌，具体情况如下：中国太保（601601.SH）收于15.75元，周涨幅1.55%；中国人寿(601628.SH)收于13.46元，周跌幅0.07%；新华保险（601336.SH）收于19.99元，周跌幅0.30%%；中国平安 (601318.SH)收于37.37元，周跌幅0.35%。
对于《优先股试点管理办法》，券商普遍看好保险股。中信建投等券商分析认为，优先股试点对保险业构成实质利好，保险公司既可以借助发行优先股缓解融资压力，也可以通过投资其他公司发行的优先股提高投资端收益率。此外，按照国外保险公司发行优先股后股价均呈现上升的走势来看，优先股试点对上市保险股是利好。
消息面上，目前中国平安、新华保险、中国人寿已经正式公布了2013年年报。从净利润上看，三家的表现均不错。数据显示，中国平安2013年归属于母公司股东净利润为281.54亿元，同比增长40.4%；中国人寿2013年实现净利润247.65亿元，同比增长124%；新华保险2013年实现净利润44.22亿元，同比增长50.8%。从投资收益上看，险资收益率也明显复苏，均创下3年来的新高。中国平安2013年总投资收益率5.1%，中国人寿为4.86%，新华保险则为4.8%。从投资方式看，三家险企进一步加大了固定收益类的投资配比。
上市险企年报表明行业正走出低迷，但目前保险股表现仍较为低迷，今年以来整体大幅跑输大盘。分析师认为，目前保险公司股价处在历史低位，股价上涨仍缺乏有效催化剂。
3月以来，部分券商研究员根据相关公司发布的年报、业绩快报以及公司所在行业信息等调整了部分公司的目标价。166只股票距券商研究给出的目标价还有逾六成上涨空间，A股市场的四只保险股均在列。目前股价较券商给出目标价的最大空间排序依次为新华保险(601336)、中国人寿(601628)、中国太保(601601)和中国平安(601318)。
港股方面，香港股市在经过两周的下跌后，在上周迎来了强劲的回升走势。受惠于内地上周末公布的《优先股试点管理办法》，给中资权重股板块如金融、地产、石油及煤炭等带来较为正面的提振；加上中资金融股公布的业绩远远好于市场预期，令市场关注的中资金融股在业绩利好刺激下，股价大幅回升。恒指上周回升628点或2.93%，收报22065点；国企指数上周则升574点或6.09%，重回万点大关，收报10001点。
在港上市的中资保险股上周股价大幅回升，截至3月28日(上周五)收盘，中国人保（01339.HK）收于3.32港元，周涨幅5.06%；新华保险（01336.HK）收于23.10港元，周涨幅5.48%；中国平安（02318.HK）收于64.25港元，周涨幅6.37%；中国人寿(02628.HK)收于21.65港元，周涨幅6.39%；中国太保（02601.HK）收于27.35港元，周涨幅7.25%；中国财险(02328.HK)收于10.98港元，周涨幅10.02%；中国太平(00966.HK)收于13.76港元，周跌幅达12.79%。
美股方面，由于经济数据总体利好，纽约股市三大股指3月28日反弹，上周三大股指以涨跌不一报收。美国商务部28日公布的数据显示，2月份美国个人消费开支和个人收入环比均上涨0.3%，其中个人消费开支涨幅与市场预期一致，而个人收入增幅高于市场预期。另外，美国密歇根大学和路透社联合发布的报告显示，由于消费者对未来经济前景的担忧增加，美国3月份密歇根大学消费者信心指数终值为80.0，低于2月份的81.6，略差于经济学家平均预期的80.5。
由于缺乏进一步上涨的刺激因素，纽约股市主要股指近期呈现双向波动并缺乏明显方向的特点。另外，美联储升息时间的不确定性和地缘政治局势，以及投资者在３月份和第一季度即将结束之际开始调整所持有的股票，也是导致股市近期波动增加的原因。
一周行情来看，三大股指涨跌不一，截至3月28日(上周五)，道琼斯工业平均指数收于16323.06点，上涨0.1%；标准普尔500种股票指数收于1857.62点，下跌0.5%；纳斯达克综合指数收于4155.76点，下挫2.8%，创近一年半最大单周跌幅。中国概念股涨跌不一，3月28日(上周五)，中国人寿(LFC)收于42.07美元，周涨幅为5.31%。
（毛旭东/制图）
中国太保（601601.SH）