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沪港通试点正式启动 保险股估值优势有望持续

发布时间:2014-11-17 09:28:19    作者:袁婉珺    来源:中国保险报·中保网

11月10日,在APEC领导人非正式会议的前一天,中国证监会与香港证监会联合发布公告,沪港通下的股票交易将于11月17日正式启动。这不仅开启了A股与港股的互联互通,为内地投资者打开了投资新渠道,更将内地资本市场推向了全球,为人民币国际化进程开启了新篇章。受此消息的影响,上周A股、港股市场股指上扬,交易活跃,保险股AH价差进一步缩小。

保险股估值优势突出

上周伊始(11月10日),备受关注的沪港通试点正式获批,带动沪深股指同步上扬。但伴随利好效应逐渐消化及获利盘回吐需求增加,11日A股出现了银行股“一枝独秀”、其余板块大幅下挫的状况,并于当日创下有史以来的最大单日成交纪录。此后的几个交易日内,沪深股市均处于盘整状态。全周上证综指收报2478.82点,周涨幅为2.51%;深证成指收报8326.90点,周涨幅为1.12%。

上周五个交易日,保险板块轮番领涨。11月13日,保险板块有突出表现,保险板块开盘即跳空高开,在大盘震荡之时始终强势上涨。截至收盘,保险板块大涨逾3%。截至11月14日(上周五)收盘,新华保险(601336.SH)收于29.39 元,周涨幅1.73%;中国平安(601318.SH)收于44.53元,周涨幅5.67%;中国太保(601601.SH)收于21.33元,周涨幅6.17%;中国人寿(601628.SH)收于16.98元,周涨幅6.86%。

AH股价倒挂成为保险板块上行的重要原因之一。11月11日收盘,中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH)、中国人寿(601628.SH)三家的折价率尚有10%左右。但伴随金融股上周飙涨,使得保险股的A、H股的比价空间进一步缩小。截至11月14日收盘,上述三家个股的折价率分别只有7.53%、8.56%、7.2%。分析人士认为,保险板块估值优势凸显,目前保险股的估值平均在10倍上下,无论从未来行业发展趋势还是估值修复角度,保险股上涨有望持续一段时间。

沪港通带动港股走强

沪港通试点正式启动所带来的正面影响在上周持续发酵,推动港股一周五个交易日连续走高。恒指一周上涨537点或2.28%,收报24087点,一举收复前周的失地,并再次站上了两万四的整数关;国企指数则跌222点或2.11%,收报10761点。

一周来看,在港上市的中资保险股一跌六涨。截至11月14日 (上周五)收盘,中国平安(02318.HK)收于60.80港元,周跌幅1.14%。中国财险(02328.HK)收于13.90港元,周涨幅0.87%;中国人寿(02628.HK)收于23.10港元,周涨幅1.54%;中国太平(00966.HK)收于18.46港元,周涨幅1.62%;中国太保(02601.HK)收于29.45港元,周涨幅3.51%;中国人民保险集团(01339.HK)收于3.54港元,周涨幅4.42%;新华保险(01336.HK)收于31.75港元,周涨幅达11.80%。

市场分析人士认为,有地主便利的港交所(00388.HK) 备受市场看好,长远而言受益匪浅,具有通道便利的两地券商股亦被高看,A+H折让炒作将持续。尽管沪港通计划于4月10日公布以来,上证指数及深证成份股指数已累计上涨20%,但港股恒指升幅却不足5%,使两地的A+H折让大幅收窄。但沪港通启动后,两地的A+H折让炒作将持续,将持续有一个两地估值磨合的过程,并衍生至两地同行业或板块的估值出现磨合。还有就是两地的稀缺板块及个股或也将会有一个估值重估的过程,包括A股的医药及军工板块等,而香港股市的博彩、本地地产及银行、科技股、电讯股等都会获得一些资金的关注。

美股继续盘整微涨

上周美股延续盘整走势,投资者一方面对利好公司财报感到乐观,另一方面谨慎观望并重新评估股票估值是否合理。美国及欧元区经济数据基本向好。10月份美国商品零售额环比上升0.3%,升幅略好于市场预期。11月份美国密歇根大学消费者信心指数初值为89.4,为2007年7月以来最高,显示假日购物季来临前投资者保持乐观。受就业市场改善和油价下跌提振,美国11月份消费者信心升至7年多来高位。美国商务部公布的9月份美国企业库存环比上升0.3%,但企业销售与前月基本持平。美国劳工部公布的数据显示,10月份美国进口价格指数环比下滑1.3%,主要受能源价格下跌影响,当月出口价格指数环比下降1.0%。

一周行情来看,三大股指上周连续第四周收涨。截至11月14日当天收盘,道琼斯工业平均指数收于17634.74点,一周上涨0.3%;标准普尔500种股票指数收于2039.82点,周涨幅为0.4%;纳斯达克综合指数收于4688.54点,周涨幅为1.2%。

11月14日 (上周五),中国人寿(LFC)收于45.32美元,周涨幅为2.88%。

中国人寿(601628)(毛旭东/制图)