A股现“疯牛”行情 中国平安领涨保险股
发布时间：2014-12-08 10:03:31 作者：记者 袁婉珺 来源：中国保险报·中保网
上周A股延续前周大幅飙升的走势，在经济基本面不支撑的情况下，走出5连升的“疯牛”行情，上证指数直逼3000点大关；上周五超万亿的成交量，更是创下全球股市单日成交新高；保险股中个股走势有所分化。
中国平安增幅接近20%
上周沪深股市继续强势上行，投资者惊呼股市疯了，成交量屡创新高，并在全周最后一个交易日以10741亿元的成交总量，创下全球股市单日成交新高。大盘蓝筹股成为资金追逐的热点，券商、能源、保险等权重板块表现抢眼，成为带动大盘上攻的主要动力。上证综指继前周大涨7.88%后，上周继续飙升9.5%，迫近3000点大关，周五收报2937.65点；深证成指收报10067.28点，周升幅为11.83%。
四大保险除新华保险表现一般外，其余三家上周仍有超过10%的涨幅，具体情况如下：12月5日（上周五），新华保险（601336.SH）收于42.40元，周涨幅1.22%；中国太保（601601.SH）收于26.68元，周涨幅10.61%；中国人寿(601628.SH)收于25.82元，周涨幅14.25%；中国平安(601318.SH)收于59.13元，上周领涨保险股，周一到周四连续上涨，在周四大涨9.05%后，周五微有回调，周涨幅高达19.14%，接近20%。
从上周公布的经济数据来看，11月份制造业采购经理指数（PMI）降至50.3%，按月回落0.5个百分点，为今年3月以来新低，连续第4个月下滑，其中新出口订单指数降至48.4%，为连续第二个月处在50以下。反映中小企业的汇丰制造业采购经理人指数（PMI）也逊预期，终值则跌至50，为6个月低点，与预期持平，上月终值为50.4。从经济基本面来看，对“疯牛”行情确实是不支撑，但在资金的不断推动下，能源、金融股连续走强，从而带动大盘继续走升。盘中股指大幅震荡，则推升成交量创出新高。与此同时，权重板块表现显著分化，表明伴随股指冲上高位，投资风险开始凸显，投资者对后市的看法出现了较大分歧。
港股显谨慎
与A股“疯牛”行情不同的是，成熟的香港股市表现得较为谨慎和冷静。上周一港股恒生指数跌600多点，主要是受内地经济数据不佳以及国际油价大跌的拖累。但市场憧憬内地央行打开降息大门之后，明年将会有更多的机会降息及降准。随着市场对央行放松银根的预期高涨，在后几个交易日恒生指数有所上涨，全周来看，恒指上涨15点或0.06%，再次站上两万四大关，收报24002点；国企指数则大涨455点或4.08%，收报11600点。
内地不利的经济数据加深了港股对央行明年放松银根的预期；早前市场仅预期内地明年央行降息或降准两次，但目前市场的预期已经开始加大，认为央行明年或需要降息及降准各四次，来为明年的经济运行护航。明年或加码放松银根的预期，在近两周急剧推升了受惠降息的中资金融股。再加上包括中资银行、保险及券商在近期均有利好消息刺激，加剧了中资金融股的涨升。上周中资券商股成为最大的赢家，主要原因是内地近期股市大涨紧跟随着的是成交金额的屡创新高，给券商的佣金收入带来明显的激增。海通证券(06837.HK)及中信证券(06030.HK)刚公布的11月收入大涨，带动盈利激增7.5倍及10倍，刺激了券商股股价飙升。
就保险股来看，在香港上市的中资保险股涨幅不均：12月5日 (上周五)，中国财险(02328.HK)收于15.62港元，与前周末收盘价持平；中国人保（01339.HK）收于3.79港元，周涨幅0.80%；新华保险（01336.HK）收于36.05港元，周涨幅2.56%；中国人寿(02628.HK)收于27.95港元，周涨幅3.71%；中国太平(00966.HK)收于21.00港元，周涨幅5%；中国太保（02601.HK）收于35.40港元，周涨幅8.92%；增长潜力强的中国平安（02318.HK）收于73.00港元，周涨幅12.22%，领涨保险股。
道指和标普指数连续七周收涨
上周美国劳工部数据公布，11月非农就业岗位增加32.1万个，预估为增加23.0万个，11月失业率持稳在六年低位5.8%，远胜预期，表明美国经济稳步增长。上周五，道琼斯工业平均指数收至17958.79点，一周升0.7%；标准普尔500种股票指数收至2075.37点，一周升0.4%，连升第七周，为一年来最长升势。纳斯达克综合指数收至4780.755点，一周跌0.2%。
12月5日 (上周五)，中国人寿（LFC）收于54.59美元，周涨幅4.20%。
保险股还有多大的上涨空间？
保险股近期的飙涨引发了市场关于保险股还能有走多远的猜测，保险股还有多大的上涨空间？业内人士普遍认为，降息只是催化因素，行业基本面向好是催化股价上涨的重要原因，这也是继续看好保险股的重要因素，而基本面主要看保险公司承保与投资两方面。
长江证券在研究报告中认为，行业基本面向好是催化保险股价上涨的重要原因。 “从催化剂来看,我们认为降息已是过去式，而‘偿二代’是正在进行时。降息反映的是市场对保险存量业务改善的估值修复，向前看，我们认为行业‘偿二代’政策将会极大影响公司的投资、保费和资金使用。”
在“偿二代”体系下，保险公司的最低资本将从保险风险、市场风险和信用风险三个维度进行量化，大型公司产品结构较好资产较为安全将明显释缓资本金压力，这有助于公司加大开发新产品、尤其是高保额类健康险和重资本年金类业务。实际上， 2014年行业保费收入增速显著好于前3年，上市险企年报业绩可期；存款保险制度短期或利好保费，尤其是银保保费；以及保险公司明年开门红的预期，均是重估保险股的有利因素。
华泰证券金融行业首席分析师罗毅认为，保险股还有很大成长空间。目前保险股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦则1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，国内保险股还有翻倍空间。事实上，无论是保费增速和产品结构优化，还是监管环境和投资环境，国内公司均具优势，没有道理不给合理估值，坚决买入持有。
上周A股延续前周大幅飙升的走势，在经济基本面不支撑的情况下，走出5连升的“疯牛”行情，上证指数直逼3000点大关；上周五超万亿的成交量，更是创下全球股市单日成交新高；保险股中个股走势有所分化。
中国平安增幅接近20%
上周沪深股市继续强势上行，投资者惊呼股市疯了，成交量屡创新高，并在全周最后一个交易日以10741亿元的成交总量，创下全球股市单日成交新高。大盘蓝筹股成为资金追逐的热点，券商、能源、保险等权重板块表现抢眼，成为带动大盘上攻的主要动力。上证综指继前周大涨7.88%后，上周继续飙升9.5%，迫近3000点大关，周五收报2937.65点；深证成指收报10067.28点，周升幅为11.83%。
四大保险除新华保险表现一般外，其余三家上周仍有超过10%的涨幅，具体情况如下：12月5日（上周五），新华保险（601336.SH）收于42.40元，周涨幅1.22%；中国太保（601601.SH）收于26.68元，周涨幅10.61%；中国人寿(601628.SH)收于25.82元，周涨幅14.25%；中国平安(601318.SH)收于59.13元，上周领涨保险股，周一到周四连续上涨，在周四大涨9.05%后，周五微有回调，周涨幅高达19.14%，接近20%。
从上周公布的经济数据来看，11月份制造业采购经理指数（PMI）降至50.3%，按月回落0.5个百分点，为今年3月以来新低，连续第4个月下滑，其中新出口订单指数降至48.4%，为连续第二个月处在50以下。反映中小企业的汇丰制造业采购经理人指数（PMI）也逊预期，终值则跌至50，为6个月低点，与预期持平，上月终值为50.4。从经济基本面来看，对“疯牛”行情确实是不支撑，但在资金的不断推动下，能源、金融股连续走强，从而带动大盘继续走升。盘中股指大幅震荡，则推升成交量创出新高。与此同时，权重板块表现显著分化，表明伴随股指冲上高位，投资风险开始凸显，投资者对后市的看法出现了较大分歧。
港股显谨慎
与A股“疯牛”行情不同的是，成熟的香港股市表现得较为谨慎和冷静。上周一港股恒生指数跌600多点，主要是受内地经济数据不佳以及国际油价大跌的拖累。但市场憧憬内地央行打开降息大门之后，明年将会有更多的机会降息及降准。随着市场对央行放松银根的预期高涨，在后几个交易日恒生指数有所上涨，全周来看，恒指上涨15点或0.06%，再次站上两万四大关，收报24002点；国企指数则大涨455点或4.08%，收报11600点。
内地不利的经济数据加深了港股对央行明年放松银根的预期；早前市场仅预期内地明年央行降息或降准两次，但目前市场的预期已经开始加大，认为央行明年或需要降息及降准各四次，来为明年的经济运行护航。明年或加码放松银根的预期，在近两周急剧推升了受惠降息的中资金融股。再加上包括中资银行、保险及券商在近期均有利好消息刺激，加剧了中资金融股的涨升。上周中资券商股成为最大的赢家，主要原因是内地近期股市大涨紧跟随着的是成交金额的屡创新高，给券商的佣金收入带来明显的激增。海通证券(06837.HK)及中信证券(06030.HK)刚公布的11月收入大涨，带动盈利激增7.5倍及10倍，刺激了券商股股价飙升。
就保险股来看，在香港上市的中资保险股涨幅不均：12月5日 (上周五)，中国财险(02328.HK)收于15.62港元，与前周末收盘价持平；中国人保（01339.HK）收于3.79港元，周涨幅0.80%；新华保险（01336.HK）收于36.05港元，周涨幅2.56%；中国人寿(02628.HK)收于27.95港元，周涨幅3.71%；中国太平(00966.HK)收于21.00港元，周涨幅5%；中国太保（02601.HK）收于35.40港元，周涨幅8.92%；增长潜力强的中国平安（02318.HK）收于73.00港元，周涨幅12.22%，领涨保险股。
道指和标普指数连续七周收涨
上周美国劳工部数据公布，11月非农就业岗位增加32.1万个，预估为增加23.0万个，11月失业率持稳在六年低位5.8%，远胜预期，表明美国经济稳步增长。上周五，道琼斯工业平均指数收至17958.79点，一周升0.7%；标准普尔500种股票指数收至2075.37点，一周升0.4%，连升第七周，为一年来最长升势。纳斯达克综合指数收至4780.755点，一周跌0.2%。
12月5日 (上周五)，中国人寿（LFC）收于54.59美元，周涨幅4.20%。
保险股还有多大的上涨空间？
保险股近期的飙涨引发了市场关于保险股还能有走多远的猜测，保险股还有多大的上涨空间？业内人士普遍认为，降息只是催化因素，行业基本面向好是催化股价上涨的重要原因，这也是继续看好保险股的重要因素，而基本面主要看保险公司承保与投资两方面。
长江证券在研究报告中认为，行业基本面向好是催化保险股价上涨的重要原因。 “从催化剂来看,我们认为降息已是过去式，而‘偿二代’是正在进行时。降息反映的是市场对保险存量业务改善的估值修复，向前看，我们认为行业‘偿二代’政策将会极大影响公司的投资、保费和资金使用。”
在“偿二代”体系下，保险公司的最低资本将从保险风险、市场风险和信用风险三个维度进行量化，大型公司产品结构较好资产较为安全将明显释缓资本金压力，这有助于公司加大开发新产品、尤其是高保额类健康险和重资本年金类业务。实际上， 2014年行业保费收入增速显著好于前3年，上市险企年报业绩可期；存款保险制度短期或利好保费，尤其是银保保费；以及保险公司明年开门红的预期，均是重估保险股的有利因素。
华泰证券金融行业首席分析师罗毅认为，保险股还有很大成长空间。目前保险股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦则1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，国内保险股还有翻倍空间。事实上，无论是保费增速和产品结构优化，还是监管环境和投资环境，国内公司均具优势，没有道理不给合理估值，坚决买入持有。