货币宽松点燃 房地产投资热情

全球范围内利率跌至历史低位，各国央行相继颁布了宽松的货币政策，投资者对收益的诉求越发强烈。

在中国经济进入新常态、市场利率走低、人民币汇率进入区间波动的宏观背景下，投资海外已经成为中国保险业的热门话题，从目前情况来看，中国保险业投资海外政策及市场条件已经成熟。从近两年中国保险公司的海外投资路径来看，保险资金十分青睐海外不动产。

英国标准人寿投资公司（以下简称“标准人寿投资”）认为，在这种形势下，房地产市场受益匪浅，而亚太和欧洲地区特别值得关注。英国标准人寿投资公司是一家资产管理机构，母公司为标准人寿股份集团有限公司（Standard Life plc）。

亚太市场形势乐观

从数据来看，亚太仍然是全球经济表现最好的地区之一，2014年的GDP增长4.7%，持续超过西方国家1.8%的增长率。今年，亚太地区仍将保持这一良好势头，GDP增长率预计将达到4.9%。

亚太房地产市场形势也颇为乐观。由于城市化进程加快、家庭财富迅速积累以及中产阶级扩大，该地区对高品质房地产的需求保持强劲势头。

机构投资者不断进入商业房地产市场，而随着他们开始在核心市场之外寻求更高收益，跨境投资活动增多。新成立的房地产基金进一步推动了跨境投资活动的繁荣。根据仲量联行的数据，今年商业房地产投资额预计将增长到1400亿美元，较2014年同比增长7%。

欧洲市场定价具竞争力

欧洲经济与其说是处于快速增长期，不如说是恢复期。毕竟，欧洲经济仍然疲软，而接连不断的现实危机又让当权者焦头烂额。近日的希腊救援计划危局即是其中一例。

尽管如此，欧洲央行已经展现了行动魄力：于近期启动了姗姗来迟的1万亿欧元量化宽松计划，以期缓解通货紧缩并刺激经济活动，此举将抑制目前已处于历史低位的中期国债收益率。因此，欧洲房地产市场的定价仍颇具竞争力，投资者热情也很高涨。

2014年第4季度，欧洲房地产领域总投资额甚至达到了780亿欧元，为自2007年上一次周期巅峰以来的最高水平。

房地产仍是投资者优先配置的资产类别

在亚太和欧洲区亮眼数据的背后，两大区内各国存在着地区差异。

例如，中国去年的交易量下降了23%，仅仅超过190亿美元；而印度的投资额上升了74%，为23亿美元。前者是由于政府干预和供应过量致使中国房地产市场逐渐冷却下来；后者是因为新政府支持商业促使印度国内外乐观情绪高涨，加上针对商业房地产的需求也不断增长。

在欧洲，由于房地产领域涌入大量资本，其价值稳步上升。

巴黎中心商业区和德国一线城市等核心市场是这种趋势的最初受益者，但对利益的诉求已促使投资者瞄准了外围市场。这将使都柏林和马德里等城市的投资获得强劲回报，而对资本增值的预期，将进一步支持收益回报。

标准人寿投资预计，未来租金增长将取代回报率下降，成为决定价值增长的主要驱动因素。在都柏林、斯德哥尔摩和慕尼黑，上述迹象已经显现。

纵观全球，2015年的房地产市场将会如何？尽管美联储或将收紧货币，但全球其他地区的情况则相对宽松。

标准人寿投资认为，从全球情况来看，当前利率普遍较低，印度、中国、澳大利亚和韩国等国均于近期降息。鉴于这种“在较长时间内维持较低利率”的现状，对于在变幻的大环境中寻求收益与多样化的投资者来说，房地产仍将是颇具吸引力的资产类别。