新股发行加速引导“健康牛” 新三板中科招商股价蹦极
发布时间：2015-04-27 09:22:57 作者：袁婉珺 来源：中国保险报·中保网
上周股市故事颇多，周一沪市创出了单日成交额破万亿元的记录;周三、周四新三板热门中科招商股价蹦极;周四证监会再出调控之手，宣布IPO扩容提速，一月核发两拨;周五盘前证监会紧急澄清提高印花税传闻……乱花迷眼中，不变的是A股市场的上攻态势，全周上证综指收报4393.69点，一周涨2.46%;深证成指收报14598.7点，周升幅为3.18%。创业板指更出现了10.99%的周升幅，是该指数发布近5年来最大的一周，远超两市主板股指。
IPO扩容提速，一月变两拨
受前周末证监会要求规范两融业务、央行降准等多空信息影响，上周一股市在4268.56点低开，大幅震荡后最终收跌。但当日成交活跃，沪市创出了单日成交额破万亿元的纪录。其余几个交易日基本维持强势格局，周四沪指盘中强攻至4444.41点。
出乎市场意料的是，在周四收盘后，18时20分，证监会更新官方微博，宣布核发25家企业的首发申请，其中上证所10家、深交所中小板3家、创业板12 家。证监会还表示，这批25家首发企业是根据市场情况和首发审核工作的进度，在本月内核准的第二批企业。下一步，证监会将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。
就在4月2日，证监会才刚刚向30家公司下发了IPO批文。这意味着，在4月份累计有55家企业获得IPO批文，较此前明显放量。面对新股发行的突然加速，南方基金首席策略研究员杨德龙表示，监管层增加新股供给，给大盘的短期资金面造成压力，意在为火热的股市“降温”，防止出现“疯牛”行情。
新三板热门，中科招商一日暴跌90.98%
在监管层频频提示A股风险的时候，还有一个市场更加疯狂，这就是新三板。
4月22日，新三板的“热门”中科招商上演惊魂一幕，股价从52元/股暴跌到盘中最低1.01元/股，收盘报4.86元，暴跌90.98%。而23日，中科招商股价又回升至50元上下，截至收盘，涨幅762.96%，收41.94元。
这让A股投资者看起来非常不可思议的一幕，在新三板并不罕见。中科招商4月10日挂牌新三板，目前仅10个交易日，股价最低1.01元，股价最高108.99元，相差107倍。
全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强指出，中科招商的交易是异常交易行为。新三板学院院长、太平洋证券副总裁程晓明表示，中科招商股价暴跌缘起于协议转让，协议转让应该特别标注，以免误导市场。
协议转让原本是在“新三板”制度逐渐健全前，为解决挂牌企业股票的流动性问题而推出，但是推出后逐渐暴露出一些问题。最突出的问题是容易引起“对倒交易”，即买卖双方以避税、利益输送等各种目的，以严重高于或低于正常价格的价格，实施股份的转让交割。“对倒交易”使得挂牌企业的价值严重偏离正常范围，进而影响其他投资者利益。
之前九鼎投资也出现过类似现象。早在2014年5月，新三板另一明星企业九鼎投资，就曾出现过单个交易日内股价暴跌，从615.97的开盘价跌至1元，跌幅达到99.84%。事后九鼎投资方面澄清，表示暴跌是因为大笔的股份协议转让，对其成交价格体系造成了干扰。
保险股调整之中酿升势
上周保险股震荡调整，周一大幅下跌，周二、周三小幅回升，周四、周五连跌两日，至4月24日收盘，中国太保(601601.SH)收于34.78元，周跌幅3.90%;中国人寿(601628.SH) 收于37.79元，周跌幅4.21%;新华保险(601336.SH)收于52.96元;周跌幅4.57%;中国平安(601318.SH)收于 84.87元，一周跌去5.62%。
保险股虽短期震荡调整，但券商不改长期看好的观点。
国泰君安认为，现阶段保险股多面玲珑，兼具银行低估值和券商高成长优势。增持保险主要逻辑有：第一，板块基本面持续复苏，除保费维持高增长外，随着股权市场火爆投资回报率有望年化10%以上，这将超越市场预期，并在接下来的一季报中得到验证;第二，从估值的角度来看，板块估值仅1.8倍P/EV，与07年牛市相比估值仍较低;第三，补涨需求强烈，在基本面形成强力支撑情况下，板块年初以来仅上涨18%，与大盘相比严重滞涨。预计银行/地产/有色联动后，非银将成为又一估值洼地，板块人气重燃。
华泰证券高级分析师罗毅认为，A股保险股只有4只，品种少，炒作起来火力会比较集中，去年保险公司受益于股市上涨，但投资收益并未在2014年业绩里大幅度确认，今年若股市持续向好，则年底保险公司业绩有望超预期。保费收入进入高增长时代、投资收益火上浇油，休整一个季度的保险股进可攻，退可守，也必将会发动第二波攻击行情。其中，中国平安的互联网+金融价值没有在股价中体现，中国太保最受益于递延税等政策，新华保险大举进军互联金融，中国人寿人气之王，四大保险股各有特色。
上周股市故事颇多，周一沪市创出了单日成交额破万亿元的记录;周三、周四新三板热门中科招商股价蹦极;周四证监会再出调控之手，宣布IPO扩容提速，一月核发两拨;周五盘前证监会紧急澄清提高印花税传闻……乱花迷眼中，不变的是A股市场的上攻态势，全周上证综指收报4393.69点，一周涨2.46%;深证成指收报14598.7点，周升幅为3.18%。创业板指更出现了10.99%的周升幅，是该指数发布近5年来最大的一周，远超两市主板股指。
IPO扩容提速，一月变两拨
受前周末证监会要求规范两融业务、央行降准等多空信息影响，上周一股市在4268.56点低开，大幅震荡后最终收跌。但当日成交活跃，沪市创出了单日成交额破万亿元的纪录。其余几个交易日基本维持强势格局，周四沪指盘中强攻至4444.41点。
出乎市场意料的是，在周四收盘后，18时20分，证监会更新官方微博，宣布核发25家企业的首发申请，其中上证所10家、深交所中小板3家、创业板12 家。证监会还表示，这批25家首发企业是根据市场情况和首发审核工作的进度，在本月内核准的第二批企业。下一步，证监会将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。
就在4月2日，证监会才刚刚向30家公司下发了IPO批文。这意味着，在4月份累计有55家企业获得IPO批文，较此前明显放量。面对新股发行的突然加速，南方基金首席策略研究员杨德龙表示，监管层增加新股供给，给大盘的短期资金面造成压力，意在为火热的股市“降温”，防止出现“疯牛”行情。
新三板热门，中科招商一日暴跌90.98%
在监管层频频提示A股风险的时候，还有一个市场更加疯狂，这就是新三板。
4月22日，新三板的“热门”中科招商上演惊魂一幕，股价从52元/股暴跌到盘中最低1.01元/股，收盘报4.86元，暴跌90.98%。而23日，中科招商股价又回升至50元上下，截至收盘，涨幅762.96%，收41.94元。
这让A股投资者看起来非常不可思议的一幕，在新三板并不罕见。中科招商4月10日挂牌新三板，目前仅10个交易日，股价最低1.01元，股价最高108.99元，相差107倍。
全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强指出，中科招商的交易是异常交易行为。新三板学院院长、太平洋证券副总裁程晓明表示，中科招商股价暴跌缘起于协议转让，协议转让应该特别标注，以免误导市场。
协议转让原本是在“新三板”制度逐渐健全前，为解决挂牌企业股票的流动性问题而推出，但是推出后逐渐暴露出一些问题。最突出的问题是容易引起“对倒交易”，即买卖双方以避税、利益输送等各种目的，以严重高于或低于正常价格的价格，实施股份的转让交割。“对倒交易”使得挂牌企业的价值严重偏离正常范围，进而影响其他投资者利益。
之前九鼎投资也出现过类似现象。早在2014年5月，新三板另一明星企业九鼎投资，就曾出现过单个交易日内股价暴跌，从615.97的开盘价跌至1元，跌幅达到99.84%。事后九鼎投资方面澄清，表示暴跌是因为大笔的股份协议转让，对其成交价格体系造成了干扰。
保险股调整之中酿升势
上周保险股震荡调整，周一大幅下跌，周二、周三小幅回升，周四、周五连跌两日，至4月24日收盘，中国太保(601601.SH)收于34.78元，周跌幅3.90%;中国人寿(601628.SH) 收于37.79元，周跌幅4.21%;新华保险(601336.SH)收于52.96元;周跌幅4.57%;中国平安(601318.SH)收于 84.87元，一周跌去5.62%。
保险股虽短期震荡调整，但券商不改长期看好的观点。
国泰君安认为，现阶段保险股多面玲珑，兼具银行低估值和券商高成长优势。增持保险主要逻辑有：第一，板块基本面持续复苏，除保费维持高增长外，随着股权市场火爆投资回报率有望年化10%以上，这将超越市场预期，并在接下来的一季报中得到验证;第二，从估值的角度来看，板块估值仅1.8倍P/EV，与07年牛市相比估值仍较低;第三，补涨需求强烈，在基本面形成强力支撑情况下，板块年初以来仅上涨18%，与大盘相比严重滞涨。预计银行/地产/有色联动后，非银将成为又一估值洼地，板块人气重燃。
华泰证券高级分析师罗毅认为，A股保险股只有4只，品种少，炒作起来火力会比较集中，去年保险公司受益于股市上涨，但投资收益并未在2014年业绩里大幅度确认，今年若股市持续向好，则年底保险公司业绩有望超预期。保费收入进入高增长时代、投资收益火上浇油，休整一个季度的保险股进可攻，退可守，也必将会发动第二波攻击行情。其中，中国平安的互联网+金融价值没有在股价中体现，中国太保最受益于递延税等政策，新华保险大举进军互联金融，中国人寿人气之王，四大保险股各有特色。