险资入粤 让金融回归服务实体经济本质
——议广东粤东西北振兴发展股权投资模式 发布时间：2015-05-25 09:43:27 作者：陆佳 来源：中国保险报·中保网
前言：
在2014年，保险资产管理行业最受瞩目的政府与金融机构合作创新股权投资非“广东粤东西北振兴发展股权投资基金”莫属。该基金是以财政支持为基础，借助引入保险资金，充分利用商业银行的传统优势，达到多方互惠共赢合作效果的典范。商业银行参保险资产管理计划投资，对拉动银行资产托管、独立监督、企业存款、财务顾问、投行理财等一系列业务的增长起到了显著作用。基金的成立不仅成为广东省的金融创新标杆，也是商业银行借助托管业务走向金融综合化服务平台的一个重要探索。
剖析广东粤东西北股权基金，可以看到基金顶层设计非常巧妙。广东省财政出资40亿元发起设立总规模为121亿元的基金;基金与各有关地级市按5149比例出资共同组建项目平台公司，可筹集项目资本金约240亿元;再通过资本金与银行贷款11的比例进一步融资，可吸收贷款480亿元，共撬动720亿元资金投资。按照10年左右的存续期，预计基金可周转2次左右，省财政资金杠杆效应预计可放大到30倍以上，总计撬动1200多亿元资金投资。
粗放管理精细化。按照惯例省政府的融资是不需要约定收益回报的，但是此次广东省政府的优先级份额却与其他投资人同等回报条件，要求每年7.5%的资金回报。也就是说40亿元的资金投入，每年获取利息收入3亿元，并且通过平台公司上缴财政资金。为了提高各地级市甄选项目的积极性，通过考核投资业绩的手段再将受益返还地市，使用刚性的投资考核指标，让各子基金的筛选更加市场化。
险资入粤取得良好社会反响
随着金融回归服务实体经济呼声高涨，保险投资实业建设异军突起。数据显示，目前保险资金投资广东的13个重大项目，总投资额达453亿元，其中仅2014 年上半年新增保险资金投资290亿元，新增保险资金投资规模居全国第一。虽然一直以来险资投资广东的比例并不算高，但是增长趋势十分明显。各大保险公司也越来越热衷于投资广东省的基建项目。例如，太平人寿23亿元投资广东核电项目、30亿元投资广东电力、20亿元投资广东交通集团公路债权计划、45亿元投资高速债权计划;中国平安35亿元投资长大铁路;中国人寿投资140亿元在广州城市成立发展建设投资基金;新华保险计划200亿元投向广州城建项目;阳光保险集团计划投资包括在南沙筹建专业航运保险公司规模20亿元等等。
从金融手段应用上来看，广东粤东西北发展基金做到多元化融资，多层次融资，基金使财政资金、保险资金、银行贷款三者有效融合。与传统银行融资方式相比，保险资金有其独特的优势——投资规模大、资金期限长、价格相对较低、用款灵活，与基础设施等长周期大体量项目有着天然的契合性，利于实体经济运行稳定，培养企业和地区发展壮大。
从金融制度创新建设角度说，广东粤东西北发展基金是财政资金使用方式优化的有益探索、融资方式的改革，是有重大意义的金融创新。制定的基金投资模板为完成基金顺利推进奠定制度保障，广东省发改委会同基金管理人就基金投资合作主体的搭建与项目选择、投资操作、退出机制等制定了一系列流程化、标准并且简单易行的模板，将在各个地级市试行，在实践中不断改进完善。在投资管理机制设计上，广东省发改委制定了标准化的操作程序和投资模板，并以此加快推动基金投资落地。同时，为做好基金投后管理和风险管控工作，同基金管理人已着力研究建立基金投资信息化管理系统。系统建立后，基金合作各方、政府有关部门即可随时随地了解基金投资项目进展情况、存在问题，及时排除风险隐患。
商业银行提供一揽子金融服务
顺应金融脱媒的大趋势，建设银行参与基金投资，提供托管等一系列金融服务，抓住了保险资金投资实业的市场机遇，综合营销促进存款、中收等业务的发展，提升银行的金融服务水平。同时，发挥银行传统优势和信贷业务经验，为保险投资提供增信保障。既满足政府机构、战略客户的融资需求，又满足保险公司客户投资项目的需求，加强了银企、银保的合作。
商业银行参与广东基金提高了商业银行的声誉，受到广东省政府、监管部门的好评，也拉进了与13个地市的合作关系。
同时，银行取得的综合效益显著，为基金提供资产托管、独立监督、项目评估及管理、造价咨询等综合服务，获得相关中间业务收入和账户存款资金。主要体现在：第一，基金收益水平符合市场化方向，银行提供的20亿元资金参与次优级基金的收益空间比较大;第二，提供一整套多层次的托管、投资项目的资金监管、造价咨询等服务，带来了托管收入、监管收入、咨询收入和稳定的结算存款，征地拆迁可以产生大量活期存款，拉动个人产品销售;第三，基金所投资项目配套的项目融资，可以争取到牵头银行提供贷款服务;第四，该项业务有效缓解商业银行当前存贷比高、财政存款低的被动局面，同时争取机会进一步密切与省政府、地市政府的合作关系，稳定和提高商业银行在财政业务的市场份额，也有利于营销落户城市新区的企业和个人。
随着金融形势的不断变化，金融脱媒和利率市场化步伐加快，网络金融、数字银行、移动支付等新兴金融业态蓬勃发展,商业银行经营转型已迫在眉睫。托管服务应资产管理而生，是连接投资、融资需求的天然纽带，利用托管业务优势、运用多元化经营模式，搭建综合金融服务平台，为重大项目提供支持是应对转型的有效方式。
为广东粤东西北股权基金提供一揽子金融服务，是商业银行对公业务转型的有益探索，也是商业银行参与政府PPP融资、实现商业银行战略转型的一次成功尝试。在今后的业务操作中，商业银行可以进一步优化，向参与项目的各方机构提供一揽子金融产品方案：例如增加对投资方保险公司的代理保险服务、现金管理服务、年金计划服务设计，对融资方提供增信方案选择，存款结算产品组合、财产保险的植入以及个人业务增值服务等等。
前言：
在2014年，保险资产管理行业最受瞩目的政府与金融机构合作创新股权投资非“广东粤东西北振兴发展股权投资基金”莫属。该基金是以财政支持为基础，借助引入保险资金，充分利用商业银行的传统优势，达到多方互惠共赢合作效果的典范。商业银行参保险资产管理计划投资，对拉动银行资产托管、独立监督、企业存款、财务顾问、投行理财等一系列业务的增长起到了显著作用。基金的成立不仅成为广东省的金融创新标杆，也是商业银行借助托管业务走向金融综合化服务平台的一个重要探索。
剖析广东粤东西北股权基金，可以看到基金顶层设计非常巧妙。广东省财政出资40亿元发起设立总规模为121亿元的基金;基金与各有关地级市按5149比例出资共同组建项目平台公司，可筹集项目资本金约240亿元;再通过资本金与银行贷款11的比例进一步融资，可吸收贷款480亿元，共撬动720亿元资金投资。按照10年左右的存续期，预计基金可周转2次左右，省财政资金杠杆效应预计可放大到30倍以上，总计撬动1200多亿元资金投资。
粗放管理精细化。按照惯例省政府的融资是不需要约定收益回报的，但是此次广东省政府的优先级份额却与其他投资人同等回报条件，要求每年7.5%的资金回报。也就是说40亿元的资金投入，每年获取利息收入3亿元，并且通过平台公司上缴财政资金。为了提高各地级市甄选项目的积极性，通过考核投资业绩的手段再将受益返还地市，使用刚性的投资考核指标，让各子基金的筛选更加市场化。
险资入粤取得良好社会反响
随着金融回归服务实体经济呼声高涨，保险投资实业建设异军突起。数据显示，目前保险资金投资广东的13个重大项目，总投资额达453亿元，其中仅2014 年上半年新增保险资金投资290亿元，新增保险资金投资规模居全国第一。虽然一直以来险资投资广东的比例并不算高，但是增长趋势十分明显。各大保险公司也越来越热衷于投资广东省的基建项目。例如，太平人寿23亿元投资广东核电项目、30亿元投资广东电力、20亿元投资广东交通集团公路债权计划、45亿元投资高速债权计划;中国平安35亿元投资长大铁路;中国人寿投资140亿元在广州城市成立发展建设投资基金;新华保险计划200亿元投向广州城建项目;阳光保险集团计划投资包括在南沙筹建专业航运保险公司规模20亿元等等。
从金融手段应用上来看，广东粤东西北发展基金做到多元化融资，多层次融资，基金使财政资金、保险资金、银行贷款三者有效融合。与传统银行融资方式相比，保险资金有其独特的优势——投资规模大、资金期限长、价格相对较低、用款灵活，与基础设施等长周期大体量项目有着天然的契合性，利于实体经济运行稳定，培养企业和地区发展壮大。
从金融制度创新建设角度说，广东粤东西北发展基金是财政资金使用方式优化的有益探索、融资方式的改革，是有重大意义的金融创新。制定的基金投资模板为完成基金顺利推进奠定制度保障，广东省发改委会同基金管理人就基金投资合作主体的搭建与项目选择、投资操作、退出机制等制定了一系列流程化、标准并且简单易行的模板，将在各个地级市试行，在实践中不断改进完善。在投资管理机制设计上，广东省发改委制定了标准化的操作程序和投资模板，并以此加快推动基金投资落地。同时，为做好基金投后管理和风险管控工作，同基金管理人已着力研究建立基金投资信息化管理系统。系统建立后，基金合作各方、政府有关部门即可随时随地了解基金投资项目进展情况、存在问题，及时排除风险隐患。
商业银行提供一揽子金融服务
顺应金融脱媒的大趋势，建设银行参与基金投资，提供托管等一系列金融服务，抓住了保险资金投资实业的市场机遇，综合营销促进存款、中收等业务的发展，提升银行的金融服务水平。同时，发挥银行传统优势和信贷业务经验，为保险投资提供增信保障。既满足政府机构、战略客户的融资需求，又满足保险公司客户投资项目的需求，加强了银企、银保的合作。
商业银行参与广东基金提高了商业银行的声誉，受到广东省政府、监管部门的好评，也拉进了与13个地市的合作关系。
同时，银行取得的综合效益显著，为基金提供资产托管、独立监督、项目评估及管理、造价咨询等综合服务，获得相关中间业务收入和账户存款资金。主要体现在：第一，基金收益水平符合市场化方向，银行提供的20亿元资金参与次优级基金的收益空间比较大;第二，提供一整套多层次的托管、投资项目的资金监管、造价咨询等服务，带来了托管收入、监管收入、咨询收入和稳定的结算存款，征地拆迁可以产生大量活期存款，拉动个人产品销售;第三，基金所投资项目配套的项目融资，可以争取到牵头银行提供贷款服务;第四，该项业务有效缓解商业银行当前存贷比高、财政存款低的被动局面，同时争取机会进一步密切与省政府、地市政府的合作关系，稳定和提高商业银行在财政业务的市场份额，也有利于营销落户城市新区的企业和个人。
随着金融形势的不断变化，金融脱媒和利率市场化步伐加快，网络金融、数字银行、移动支付等新兴金融业态蓬勃发展,商业银行经营转型已迫在眉睫。托管服务应资产管理而生，是连接投资、融资需求的天然纽带，利用托管业务优势、运用多元化经营模式，搭建综合金融服务平台，为重大项目提供支持是应对转型的有效方式。
为广东粤东西北股权基金提供一揽子金融服务，是商业银行对公业务转型的有益探索，也是商业银行参与政府PPP融资、实现商业银行战略转型的一次成功尝试。在今后的业务操作中，商业银行可以进一步优化，向参与项目的各方机构提供一揽子金融产品方案：例如增加对投资方保险公司的代理保险服务、现金管理服务、年金计划服务设计，对融资方提供增信方案选择，存款结算产品组合、财产保险的植入以及个人业务增值服务等等。