降息趋势如何影响保险业？险企有望“两端”受益
发布时间：2015-07-06 09:44:22 作者：张伟楠 来源：中国保险报·中保网
降息将如何影响保险业？6月27日，央行再度宣布翌日起降息降准，这已是自去年11月以来的第四度降息，降息通道全面开启。
业内人士指出，降息对不同金融机构影响各异，对保险公司而言更是机遇与挑战并存：在央行连续降息后，活跃的资本市场吸金效应显著，导致险企退保费增加。与此同时，降息的正面影响在于，降息强化了“存款转保费”的趋势；在合理的资产配置前提下，降息也可能提升险企权益类产品的投资收益。
险企加大权益类资产配置动力增强
在降息通道中，权益类产品的表现往往相对较好。降息将有助于提高当期保险投资收益率，进而提高投资型保险产品的收益率，同时使保险产品的主要竞争对手银行理财产品收益率降低，从而提高保险产品尤其是万能险的吸引力。
安邦保险相关负责人对记者表示：“在险企的资产配置层面，降息通常会利好资本市场，提升险企在资本市场的投资收益率，对于保险企业是阶段性利好；而对于债券产品和定期存款而言，降息反而是利空。”
近两年，安邦保险投资斩获颇丰。“安邦保险在甄选投资目标时首先坚持价值投资，一般以大蓝筹为主，投资标的选择PB低于1、ROE高于10%的公司，低点购入；其次是由专业人士操刀，依据大环境看准机会，选择熟悉或者容易理解的行业，投资所涉及的金融业、商业地产业对安邦来说都是较为熟悉的领域，风险可控；第三是追求稳健，长期持有，未雨绸缪制定详尽的后续资产增值计划。”安邦保险相关人士对记者透露了公司的投资策略。
有业内人士认为，降息提升还是降低险企的投资收益率，主要取决于保险机构的具体资产配置情况。
从数据来看，此前几轮降息后，保险公司在资产配置上逐渐偏向权益类产品，并降低了对固定收益产品的配资比例，保险投资收益率增加明显，由此也带动保险公司净利润的增加。公开数据显示，截至一季度末，保险公司资金运用余额为98940.2亿元，较年初增长6%；资金运用收益2135.3亿元，同比增加 1251.9亿元，增长141.7%，平均收益率2.23%，同比上升1.11个百分点。
其中，固定收益类投资中，银行存款和债券合计61853.8亿元，占资金运用余额比例为62.5%，较年初下降2.8个百分点；权益类投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，较年初上升2.1个百分点，同比上升2.9个百分点；其他投资的比重也较年初增加了0.61个百分点。
有机构研究认为，保险公司目前万能险结算利率相对稳定，随着投资收益率的提升还有上升空间，而相对定期存款和银行理财，万能险优势明显。在存款利率较高时，险企保单销售受到困扰，如果后期银行理财收益率继续下滑甚至降至4%以下，保险产品的吸引力还将显著提升。
随着监管机构进一步放宽保险资金投资范围和比例限制，保险公司释放了行业发展活力和潜力，投资收益可观。受去年以来资本市场股债双牛利好影响，2014年保险业投资收益增厚，一些“资产驱动负债”模式的保险公司率先受益。安邦保险年报显示，安邦人寿投资收益136.87亿元，同比增长约20倍；安邦财险 2014年投资收益225.98亿元，同比增长近3倍；和谐健康投资收益43.12亿元，同比增长近2倍。
助推投资者资产配置多元化
在连续降息和降准后，居民的投资渠道正在不断拓展，保险成为居民资产配置的重要方向之一。
相比其他投资渠道，保险产品相对安全、稳健、且收益可观。上述安邦保险负责人认为，商业银行降息对存款有挤出效应，投资者倾向于配置存款以外的资产品种，保险产品会因此受益。
去年，保险行业普遍面临退保金大幅增加的问题，部分险企将原因归咎于受银行理财产品利率走高的冲击。新一轮降息将在一定程度上提高保险产品的吸引力，缓解退保压力，但资本市场的活跃带来的退保压力依然存在。
受降息以及降息预期影响，商业银行的存款吸引力正在逐渐下降，16家上市银行一季度报告数据显示，商业银行存款增速下滑严重，甚至部分银行存款出现负增长。不过，在银行存款逐渐流失的同时，险企的保费收入大幅增长。保监会的数据显示，今年一季度，寿险公司原保险保费收入6321.94亿元，同比增长 22.89%。
对此，安邦保险相关负责人建议，降息通道开启，建议普通投资者最好做一些长期保险产品的配置。与其他投资渠道相比，保险企业的投资产品的独特优势，从资产配置、投资多元化的角度看，分配一部分财富到保险产品很有必要。
降息将如何影响保险业？6月27日，央行再度宣布翌日起降息降准，这已是自去年11月以来的第四度降息，降息通道全面开启。
业内人士指出，降息对不同金融机构影响各异，对保险公司而言更是机遇与挑战并存：在央行连续降息后，活跃的资本市场吸金效应显著，导致险企退保费增加。与此同时，降息的正面影响在于，降息强化了“存款转保费”的趋势；在合理的资产配置前提下，降息也可能提升险企权益类产品的投资收益。
险企加大权益类资产配置动力增强
在降息通道中，权益类产品的表现往往相对较好。降息将有助于提高当期保险投资收益率，进而提高投资型保险产品的收益率，同时使保险产品的主要竞争对手银行理财产品收益率降低，从而提高保险产品尤其是万能险的吸引力。
安邦保险相关负责人对记者表示：“在险企的资产配置层面，降息通常会利好资本市场，提升险企在资本市场的投资收益率，对于保险企业是阶段性利好；而对于债券产品和定期存款而言，降息反而是利空。”
近两年，安邦保险投资斩获颇丰。“安邦保险在甄选投资目标时首先坚持价值投资，一般以大蓝筹为主，投资标的选择PB低于1、ROE高于10%的公司，低点购入；其次是由专业人士操刀，依据大环境看准机会，选择熟悉或者容易理解的行业，投资所涉及的金融业、商业地产业对安邦来说都是较为熟悉的领域，风险可控；第三是追求稳健，长期持有，未雨绸缪制定详尽的后续资产增值计划。”安邦保险相关人士对记者透露了公司的投资策略。
有业内人士认为，降息提升还是降低险企的投资收益率，主要取决于保险机构的具体资产配置情况。
从数据来看，此前几轮降息后，保险公司在资产配置上逐渐偏向权益类产品，并降低了对固定收益产品的配资比例，保险投资收益率增加明显，由此也带动保险公司净利润的增加。公开数据显示，截至一季度末，保险公司资金运用余额为98940.2亿元，较年初增长6%；资金运用收益2135.3亿元，同比增加 1251.9亿元，增长141.7%，平均收益率2.23%，同比上升1.11个百分点。
其中，固定收益类投资中，银行存款和债券合计61853.8亿元，占资金运用余额比例为62.5%，较年初下降2.8个百分点；权益类投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，较年初上升2.1个百分点，同比上升2.9个百分点；其他投资的比重也较年初增加了0.61个百分点。
有机构研究认为，保险公司目前万能险结算利率相对稳定，随着投资收益率的提升还有上升空间，而相对定期存款和银行理财，万能险优势明显。在存款利率较高时，险企保单销售受到困扰，如果后期银行理财收益率继续下滑甚至降至4%以下，保险产品的吸引力还将显著提升。
随着监管机构进一步放宽保险资金投资范围和比例限制，保险公司释放了行业发展活力和潜力，投资收益可观。受去年以来资本市场股债双牛利好影响，2014年保险业投资收益增厚，一些“资产驱动负债”模式的保险公司率先受益。安邦保险年报显示，安邦人寿投资收益136.87亿元，同比增长约20倍；安邦财险 2014年投资收益225.98亿元，同比增长近3倍；和谐健康投资收益43.12亿元，同比增长近2倍。
助推投资者资产配置多元化
在连续降息和降准后，居民的投资渠道正在不断拓展，保险成为居民资产配置的重要方向之一。
相比其他投资渠道，保险产品相对安全、稳健、且收益可观。上述安邦保险负责人认为，商业银行降息对存款有挤出效应，投资者倾向于配置存款以外的资产品种，保险产品会因此受益。
去年，保险行业普遍面临退保金大幅增加的问题，部分险企将原因归咎于受银行理财产品利率走高的冲击。新一轮降息将在一定程度上提高保险产品的吸引力，缓解退保压力，但资本市场的活跃带来的退保压力依然存在。
受降息以及降息预期影响，商业银行的存款吸引力正在逐渐下降，16家上市银行一季度报告数据显示，商业银行存款增速下滑严重，甚至部分银行存款出现负增长。不过，在银行存款逐渐流失的同时，险企的保费收入大幅增长。保监会的数据显示，今年一季度，寿险公司原保险保费收入6321.94亿元，同比增长 22.89%。
对此，安邦保险相关负责人建议，降息通道开启，建议普通投资者最好做一些长期保险产品的配置。与其他投资渠道相比，保险企业的投资产品的独特优势，从资产配置、投资多元化的角度看，分配一部分财富到保险产品很有必要。