春季行情可期 保险板块处上行周期
发布时间：2016-02-15 08:27:04 作者： 来源：和平
在经历1月份的大幅下跌后，2月的前3个交易日已出现明显企稳，很多个股已从近期的最低价上涨20%，大盘处于震荡筑底阶段。春节前最后一个交易日，A股沪深两市高开低走。最终，上证综指在羊年收官战下跌0.63%，止步三连阳，全周大盘上涨0.95%，创业板全周涨5.16%。
告别起起伏伏的羊年，股票市场在猴年究竟会走向何方，成为投资者们关注的焦点。
□记者 和平
春季行情可期
春节过后，两会即将召开，投资者普遍期待市场走出一波两会行情。这是难得的政策密集期，每年均会有相关的春季行情。市场人士预期，两会将有更多的政策预期出现，会带动股指向3000点发起冲击。按照过往A股行情走势看，A股2月上涨概率为73%，3月上涨概率在62%。
由此可见，尽管今年开局不利，整体行情难超预期，但仍值得期待。尤其是今年供给侧改革将成为热门关键词，结构性改革的政策释放预期，将给A股市场带来结构性投资机会，受益产能出清的板块活跃，也将有助大盘稳定运行。
对比与全球主要国家和地区的估值，目前上证综指估值依然处于中位数水平，而A股蓝筹股的估值水平已经处于历史低位，恒生国企指数估值最低。
猴年将会是新股上市大年，由于取消了预先缴款制度，因而此前每逢新股申购期间A股面临的“抽血效应”将不复存在，相对应的二级市场波动将大幅降低。动辄冻结万亿打新资金的情况不再发生，也将减轻市场资金压力。更多的资金主动增持A股股票，增加市值以提高新股中签概率，部分低估值高分红的蓝筹股或将更受到资金青睐，而大资金对于蓝筹类个股的追逐，也将在很大程度上对于股指形成助力。
银行和基建以及高速公路这三大板块是市场高分红个股的主要来源地，因此这部分个股节后投资机会可期。与此同时，这部分个股也是重要的权重股，一旦它们拉起，对大盘企稳上行将会起到积极的作用。
国际金融市场动荡延续
猴年之后，全球金融警报不断，危机四伏。2月8日，欧洲市场崩盘。英国股市跌超2.7%，德国股市跌超3%，法国股市跌超3%，意大利股市跌4%，多灾多难的希腊自然更是重灾区，跌幅7.87%。欧洲的崩盘式暴跌，牵连了美国股市，道琼斯指数一开盘跌幅超过300点，纳斯达克指数更是暴跌，美国三大股指均大跌超2%。2月9日，美股剧烈震荡，日本股市也是一泻千里，日经指数大跌5.4%，创下去年9月份以来最大跌幅。2月10日，亚洲市场维持低迷，日股继周二暴跌5.4%后，日经225指数再跌2.31%，报15713.39点，刷新15个月新低。有统计数字显示，在美股等多个股市遭遇最差新年开局后，今年以来全球股市市值已蒸发6万亿美元。其中，MSCI全球指数自去年5月的历史高点累计跌超18%。
同样没有逃过大跌的原油，又一次跌破了30美元。历史上每次原油的熊市周期都会持续很长的时间。
分析人士指出，外围市场(包括股市和汇市)节后仍然会反复影响A股市场情绪，过于快速的大幅波动不利于建立一个稳定的投资预期，场外资金也就无法安心进场买入。今年全球市场的走势非常复杂，影响趋势的因素众多，这也同样令A股的筑底过程变得非常复杂。A股并未完全进入一个行情确立阶段，投资者不要轻易尝试追高。
对于即将到来的猴年行情，科德投资苏海彦指出，机会将在复杂的变化中逐步产生，操作上需要谨慎选择行业。从发达国家货币政策变化的形态来看，今年国际金融市场动荡还会延续，在这种动荡当中，黄金无疑是最好的保值品种。A股当中的黄金上市公司股价与现货黄金价格高度相关，但是前期市场整体大跌，黄金股也受到了影响，股价与现货黄金的差价拉大，为投资带来了很好的机会。
保险板块仍属上行周期
在“保费+投资+政策”的多重驱动下，保险企业2015年赚得盆满钵满，网销保险也成为推动增长的一块吸金石。保险保费业务稳健，投资端压力不减。近期股市波动较大，债市收益也下滑，资产整体收益面临较大收益。
花旗银行指出，中资保险股价值显现。因去年基数较高，预期今年保险业新业务价值增长减慢至超过20%，仍属高水平，保险公司要有时间消化去年积极扩充的代理团队。不过，保险板块于今年仍处于上行周期，代理持续扩张，生产力提升，产品组合改善。
长江证券认为，2016年保险行业应关注低利率与保险产品改革、大险企和中小险企分化博弈、保险资金和资本市场互联互动问题。低利率环境将提升保险产品的相对优势和绝对优势，保费大扩容或在较长时间得以延续，相较于被动扩张，保险产品供给改革主动性提升，这种主动性包括渠道选择、险种选择、期限选择等。从企业层面来看，大小险企分化博弈，由于渠道结构、成本结构和风险管理方式差异，大小险企在承保和投资路径选择上将有明显差异又会相互影响，上市公司延续低风险策略，保费保持平稳增长，投资持续中规中矩，中小险企更加积极激进，保费高增长，投资更加另辟蹊径，双方在渠道资源、非标资产、股权资源方面的竞争博弈将明显增加。此外，保险资金与资本市场互动互联关系强化，股权作为高收益资产将逐步获得市场青睐，传统一级市场参与股权投资的路径依然延续，但2015 年险资举牌，将开启二级资本市场作为股权投资场所的新路径，险资对资本市场的影响将从相机抉择到更加积极主动。
在经历1月份的大幅下跌后，2月的前3个交易日已出现明显企稳，很多个股已从近期的最低价上涨20%，大盘处于震荡筑底阶段。春节前最后一个交易日，A股沪深两市高开低走。最终，上证综指在羊年收官战下跌0.63%，止步三连阳，全周大盘上涨0.95%，创业板全周涨5.16%。
告别起起伏伏的羊年，股票市场在猴年究竟会走向何方，成为投资者们关注的焦点。
□记者 和平
春季行情可期
春节过后，两会即将召开，投资者普遍期待市场走出一波两会行情。这是难得的政策密集期，每年均会有相关的春季行情。市场人士预期，两会将有更多的政策预期出现，会带动股指向3000点发起冲击。按照过往A股行情走势看，A股2月上涨概率为73%，3月上涨概率在62%。
由此可见，尽管今年开局不利，整体行情难超预期，但仍值得期待。尤其是今年供给侧改革将成为热门关键词，结构性改革的政策释放预期，将给A股市场带来结构性投资机会，受益产能出清的板块活跃，也将有助大盘稳定运行。
对比与全球主要国家和地区的估值，目前上证综指估值依然处于中位数水平，而A股蓝筹股的估值水平已经处于历史低位，恒生国企指数估值最低。
猴年将会是新股上市大年，由于取消了预先缴款制度，因而此前每逢新股申购期间A股面临的“抽血效应”将不复存在，相对应的二级市场波动将大幅降低。动辄冻结万亿打新资金的情况不再发生，也将减轻市场资金压力。更多的资金主动增持A股股票，增加市值以提高新股中签概率，部分低估值高分红的蓝筹股或将更受到资金青睐，而大资金对于蓝筹类个股的追逐，也将在很大程度上对于股指形成助力。
银行和基建以及高速公路这三大板块是市场高分红个股的主要来源地，因此这部分个股节后投资机会可期。与此同时，这部分个股也是重要的权重股，一旦它们拉起，对大盘企稳上行将会起到积极的作用。
国际金融市场动荡延续
猴年之后，全球金融警报不断，危机四伏。2月8日，欧洲市场崩盘。英国股市跌超2.7%，德国股市跌超3%，法国股市跌超3%，意大利股市跌4%，多灾多难的希腊自然更是重灾区，跌幅7.87%。欧洲的崩盘式暴跌，牵连了美国股市，道琼斯指数一开盘跌幅超过300点，纳斯达克指数更是暴跌，美国三大股指均大跌超2%。2月9日，美股剧烈震荡，日本股市也是一泻千里，日经指数大跌5.4%，创下去年9月份以来最大跌幅。2月10日，亚洲市场维持低迷，日股继周二暴跌5.4%后，日经225指数再跌2.31%，报15713.39点，刷新15个月新低。有统计数字显示，在美股等多个股市遭遇最差新年开局后，今年以来全球股市市值已蒸发6万亿美元。其中，MSCI全球指数自去年5月的历史高点累计跌超18%。
同样没有逃过大跌的原油，又一次跌破了30美元。历史上每次原油的熊市周期都会持续很长的时间。
分析人士指出，外围市场(包括股市和汇市)节后仍然会反复影响A股市场情绪，过于快速的大幅波动不利于建立一个稳定的投资预期，场外资金也就无法安心进场买入。今年全球市场的走势非常复杂，影响趋势的因素众多，这也同样令A股的筑底过程变得非常复杂。A股并未完全进入一个行情确立阶段，投资者不要轻易尝试追高。
对于即将到来的猴年行情，科德投资苏海彦指出，机会将在复杂的变化中逐步产生，操作上需要谨慎选择行业。从发达国家货币政策变化的形态来看，今年国际金融市场动荡还会延续，在这种动荡当中，黄金无疑是最好的保值品种。A股当中的黄金上市公司股价与现货黄金价格高度相关，但是前期市场整体大跌，黄金股也受到了影响，股价与现货黄金的差价拉大，为投资带来了很好的机会。
保险板块仍属上行周期
在“保费+投资+政策”的多重驱动下，保险企业2015年赚得盆满钵满，网销保险也成为推动增长的一块吸金石。保险保费业务稳健，投资端压力不减。近期股市波动较大，债市收益也下滑，资产整体收益面临较大收益。
花旗银行指出，中资保险股价值显现。因去年基数较高，预期今年保险业新业务价值增长减慢至超过20%，仍属高水平，保险公司要有时间消化去年积极扩充的代理团队。不过，保险板块于今年仍处于上行周期，代理持续扩张，生产力提升，产品组合改善。
长江证券认为，2016年保险行业应关注低利率与保险产品改革、大险企和中小险企分化博弈、保险资金和资本市场互联互动问题。低利率环境将提升保险产品的相对优势和绝对优势，保费大扩容或在较长时间得以延续，相较于被动扩张，保险产品供给改革主动性提升，这种主动性包括渠道选择、险种选择、期限选择等。从企业层面来看，大小险企分化博弈，由于渠道结构、成本结构和风险管理方式差异，大小险企在承保和投资路径选择上将有明显差异又会相互影响，上市公司延续低风险策略，保费保持平稳增长，投资持续中规中矩，中小险企更加积极激进，保费高增长，投资更加另辟蹊径，双方在渠道资源、非标资产、股权资源方面的竞争博弈将明显增加。此外，保险资金与资本市场互动互联关系强化，股权作为高收益资产将逐步获得市场青睐，传统一级市场参与股权投资的路径依然延续，但2015 年险资举牌，将开启二级资本市场作为股权投资场所的新路径，险资对资本市场的影响将从相机抉择到更加积极主动。