□记者 和平
中央经济工作会议强调，今后三年要重点打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。防范化解重大风险是三大攻坚战之首，而防风险和服务实体经济是金融业发展的两大方面，金融业的利润是在服务实体经济当中取得的。为了助推我国经济实现高质量发展，金融业要先抢占“制高点”，依靠创新赋能实体企业发展。全国两会期间，部分代表委员认为，打好防范化解重大风险攻坚战，防控金融风险是重点，要牢牢守住金融安全底线，更好地服务实体经济。
防范化解重大金融风险
党的十九大报告提出，从现在到2020年，是全面建成小康社会决胜期，这个时期要坚决打好防范化解重大风险攻坚战。我国经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，新一轮经济转型的特征更趋明显。经济转型是经济发展向更高级形态、更复杂分工、更合理结构演变的“惊险一跃”。在这个过程中，各类风险易发高发，有可能集中释放。必须把防范化解重大风险放在更加突出的位置，把握这一时期风险形成机理和传导机制。
金融风险是实体经济风险集聚的镜像反映。经济转型期往往也是金融风险快速聚集和集中暴露期。在经济下行压力增大的背景下，实体经济结构性产能过剩、过度加杠杆和资产错配等潜在风险显性化，并加快传递和集聚到金融部门。
专家指出，防范风险主要是针对当前问题，要从治本上化解风险，必须坚定不移地推进全面深化改革。风险集聚往往是经济失衡和资源错配的外在反映，根本原因是结构性改革滞后和体制机制扭曲，必须从结构性改革中找出路。
平衡金融风险与实体经济关系
今年的政府工作报告提出，当前我国经济金融风险总体可控，要标本兼治，有效消除风险隐患。严厉打击非法集资、金融诈骗等违法活动。加快市场化法治化债转股和企业兼并重组。加强金融机构风险内控。强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管，进一步完善金融监管。防范化解地方政府债务风险。严禁各类违法违规举债、担保等行为。省级政府对本辖区债务负总责，省级以下地方政府各负其责，积极稳妥处置存量债务。健全规范的地方政府举债融资机制。今年安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5500亿元，优先支持在建项目平稳建设，合理扩大专项债券使用范围。我国经济基本面好，政策工具多，完全能够守住不发生系统性风险的底线。金融是实体经济的血脉，要引导更多的资产配置到经济发展的重点领域和薄弱环节。
经济发展中会存在多个市场风险联动交错的局面。实体经济数据不好会引起股市大跌，进而影响汇市，人民币贬值又反向影响国内民众对资本市场的信心。实体经济和汇市、大宗商品及股市相互影响，互为因果，风险联动正成为当下常态。且单边预期一旦形成，就会形成暴跌暴涨局面，不利于稳定。但起到稳定器作用的是实体经济。只要实体经济之锚稳健，其他市场只要制度建设不断健全，大幅波动不会是常态。
央企降杠杆 严控非主业投资
2017年以来，央企整体负债率有所下降，但仍有央企上市公司负债率较高。负债率下降，一方面是去产能、处置僵尸企业带来的间接效果，例如银行减少向这类企业贷款，负债也有所减少；另一方面是国企盈利状况好转、资产增加。不过国企负债率下降得并不多，负债规模仍显偏高，今年供给侧结构性改革的重点任务预计将从去产能转向去杠杆。对于不同行业的企业来说，负债率高低会有所不同。一般而言，制造业企业、重工业企业负债率相对较高，因此降杠杆也需要分行业区别进行。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，在国企降杠杆的同时，负债结构也需要进一步优化，特别是对负债率高于警戒线的企业，还应调整负债结构，减少短期负债，这也有助于降低风险。
如果说设置负债率警戒线是管控杠杆，那么通过债转股、降低企业债务则是主动的降低杠杆。在市场化债转股方面，各类实施机构与钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中具有发展前景的70余家高负债企业积极协商谈判，达成市场化债转股协议，协议金额超过1万亿元，这些协议的落地实施不仅可以推动企业杠杆率下降，而且会有力推动国有企业混合所有制改革，有助于建立企业负债杠杆自我约束长效机制。
金融创新赋能实体经济
在刚刚结束的全国两会上，金融创新与资本市场如何焕发企业活力的话题引发热议。近日，以“新时代 新金融 新经济——聚焦金融创新和资本市场赋能实体经济”为主题的人民政协报第18期财经智库沙龙上，多位全国政协委员表示，新时代金融与资本市场应有新作为，为了助推我国经济实现高质量发展，金融业要先抢占“制高点”，特别是在企业绿色发展、“走出去”、谋求高质量发展等环节持续提供有效服务。
过去几年，我国经济发展、金融创新和风险防控取得不俗成绩，新时代金融与资本市场应有新作为，为了助推我国经济实现高质量发展，金融业要先抢占“制高点”，依靠创新赋能实体企业发展，特别是在企业绿色发展、“走出去”、谋求高质量发展等环节持续提供有效服务。
服务好实体经济，无论是金融机构创新服务，还是资本市场灵活施策，都要充分发挥好“端盘子”精神。比如，对接企业在发展中各个时点所需金融服务，供应链金融应更好发挥作用。供应链金融能够有效实现物流、商流、资金流、信息流等多流合一，同样，供应链金融的经济效益和社会效益非常突出，借助“团购”式的开发模式和风险控制手段的创新，中小企业融资的收益成本比将得以改善，并表现出明显的规模经济。
过去几年，我国大力发展多层次资本市场，不断提升直接融资在社会融资规模中的占比，取得了显著效果。与会嘉宾提出，从总体看这一变化依然不能适应和匹配经济结构调整的需要，经济杠杆率依然较高，一些优质企业竞相在海外上市，造成本土优势上市公司流失的同时，也没能让更多投资者共享企业成长的红利。对此，专家建议，有效治理实体经济严重缺乏资金，引导资金脱虚向实是最为关键的任务，应有序引导新三板在大力促进直接融资、解决中小企业融资难方面勇担重任；同时实行严格的退出制度，对于名不符实、给中小投资者利益带来损失的上市企业，提高其融资成本。
监管创新 推动普惠金融发展
高质量的金融创新与资本市场建设同样需要监管创新。有委员建议，建立从中央到地方的普惠金融工作机制，定期召开普惠金融工作联席会议，加强各部门之间、中央与地方之间的交流沟通，形成推动普惠金融发展的合力。制定相应的考核标准，定期对各部门、各地区推动普惠金融发展情况进行考核，并设立相应的奖惩机制。
有专家指出，可仿照支持家电下乡的优惠政策，以税费减免、贷款贴息等政策，倡导与支持传统金融机构持续加大互联网、大数据以及云计算的投入、农村自助金融服务机具的布放投入，鼓励IT产品和金融服务下乡；尽快统一数据标准，加快建立多层级的小微企业和农民信用档案平台以及征信机构，实现小微企业业主、农户家庭等多维度信用数据的有效采集，同时扩充金融信用信息基础数据库接入机构，降低相关征信成本；打破“信息孤岛”格局，形成统一的信息共享平台，夯实社会征信体系基础，提升普惠金融的风控能力。
而金融、资本市场赋能实体经济，绝非是资金简单的辗转腾挪。一方面要考虑企业的实际资金需求，另一方面要保障经济在适合的杠杆率水平下运转。有的企业杠杆率颇高，但降杠杆也并不是越低越好，前提是不能因此引发新的系统性风险。因此，刚刚成立的金融稳定发展委员会应该赋予统筹、协调、管理经济领域中经济发展与金融稳定关系的功能，不仅具有管理金融体系内部监管协调的能力，还应具有基于金融稳定目的的跨部门宏观经济政策综合协调功能。