□记者 和平
恒生指数有限公司近日宣布2018年总结报告显示，恒指2018年1月26日升至历史收市高位(33154.1)，但随后下滑至年底的25845.7，全年录得13.6%的负回报，恒生中国企业指数(国指)全年下跌13.5%。市场人士普遍认为，2019年港股市场持续受内地宏观经济影响，预计今年的最终目标为3万点。
恒生中国企业指数2018年下跌13.5%
据恒生指数有限公司公布的2018年总结报告，恒生指数(恒指)2018年1月升至历史收市高位(33154.1)，但随后下滑，全年录得13.6%的负回报。恒生中国企业指数(国指)全年下跌13.5%。其中，中型股下挫24.0%，表现落后于大型股及小型股7至9个百分点。
数据显示，国指指数走势与恒指相近，全年下跌13.5%至年底的10124.8。50只恒指成份股当中，仅12只于2018年录得正回报。华润置地 (1109.HK)、申州国际(2313.HK)、及香港中华煤气(0003.HK)分别为现时的恒指成份股当中表现最好的股票，回报分别为30.9%、19.3%及16.3%。
中型股2018年表现最差，表现落后恒生综合指数约7个百分点。相较下挫超过10%的其他指数，仅由红筹股组成的恒生香港中资企业指数表现明显较佳，下跌5.8%。相对一些较进取或追求成长机遇的主题，被视为较具防守性的高股息及低波动主题2018年的回报较佳。相较2017年，恒指波幅指数于2018年徘徊在一个较高的水平，反映投资者今年面对的市场不确定性较高。一些偏向较具防守性 (如高股息及低波动)的主题指数于2018年表现较好，跌幅低于13%。另一方面，一些较进取的主题如新经济或增幅指数下挫的幅度较大。
2019年有望站上3万点
中金王汉锋等报告称，伴随改革驱动下的增长和效率提高带来的增长预期的趋稳，中资企业股票的估值明年会提高。花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁日前表示，内地经济及香港企业盈利均维持正数增长，再加上估值反弹等因素影响，2019年恒生指数有机会在年底回升至3万点。
黄柏宁指出，港股市场持续受内地宏观经济影响，恒生指数2019年预测市盈率约为10.9倍，预计今年的最终目标为3万点。但他同时提醒，港股市场第一季度或将遇到较多挑战，恒指首季或延续去年的不明朗因素而偏软；经历上半年的调整后，有望在年底回升至3万点。
从行业来看，花旗银行对科技股前景持正面看法，认为个人互联网消费市场竞争愈趋激烈，业界发展重点或转至协助工业升级方面。内地今年加强监管有利长远发展，若市场气氛改善，大型科技股较中小型股份反弹力度更强。
汇丰汇证及汇丰私人银行称，中美双方会面后重启相关谈判，看好港股明年表现，对明年恒指及国指目标分别为3万点及12000点，较现时水平升10%。预期明年恒指及国指企业的盈利增长分别有11%及14%。
高盛对明年底恒指目标为28000点，较现水平仍有上升空间，因为股市估值偏低，认为宏观经济因素已反映在估值中。又预计明年企业盈利增长7%，中港股市约10%回报。
不过，也有大行看淡明年港股。在基本情况下，瑞信对明年底的恒指目标由28000点调低至27000点，同时将国指目标由13000点下调至12000点。该行预料中港股市大跌后，明年或回升；中港股市场估值合理，但中港的企业盈利前景较为差，故潜在升幅会有限。