德勤：投资管理公司有望加速并购

□本报实习记者 胡杨

日前，德勤全球金融服务行业研究中心发布《2020年投资管理行业展望：跨越传统界限 实现利润增长》报告（以下简称《报告》）。其中指出：投资管理公司将继续利用并购活动增强新能力，同时，人工智能和替代数据等新兴技术开发仍为战略计划的重中之重。

此前一段时间，投资管理公司不断依靠并购实现产品供应和地区分布多元化。《报告》显示，在过去5年，扩大规模和获得新技能是多数投资管理公司的主要并购目标。事实上，投资管理公司之间的并购交易在2018年达到峰值。从地区多元化角度来看，大多数欧洲公司一直在寻求向亚洲扩张的机会，而许多美国投资管理公司则致力于扩大其在欧洲和亚洲的影响力。

数据显示，北美和欧洲公司的并购交易量呈现持续高水平发展，占投资管理行业总量的80%。这一趋势凸显了成熟市场中的并购式增长对于扩大规模和将产品线扩展至新资产类别的重要性。

值得注意的是，据《报告》介绍，投资管理行业的并购活动正渗透至整个投资管理生态系统。企业正努力进行纵向整合，并为客户提供整个投资价值链(从财务数据到咨询服务和另类投资)的解决方案。通过开发纵向整合的服务产品组合，这些基于“价值链”的合并交易可能为投资管理公司带来增长。随着企业拓展客户服务和地域市场，基于价值链的并购活动在未来一年可能有所增加。

不过，《报告》也提示称，并购可能是迅速扩展规模和获取新客户的有力途径，但并非“万灵药”。具体来说，当前台、中台和后台办公室分布在不同地区，管理跨文化、人才和技术的整合问题就很困难。投资管理企业并购通常由于整合问题而未能达到预期价值。一些公司可能会设立整合管理办公室(IMO)以制定明确的整合计划并控制工作流程和高级管理层之间的信息流。建议企业在并购交易前就做好周密的整合计划并在交易初期开展实施。