一周资管新闻点评

疫情期间，不少全球资管机构获得合格境内有限合伙人(QDLP)试点资质。据统计，约有10家外资资产管理机构成功落地上海或拓展了新的业务范围，包括大名鼎鼎的美国景顺集团、纽约梅隆、嘉沃投资等。这些全球资管行业的翘楚们，正在加速布局上海。疫情期间，上海市金融局会同市商务委、市市场监管局、外汇局上海市分局等相关部门，第一时间对流程进行了优化调整，通过远程提交材料、非现场受理、线上评议等“非接触式”方式，对各家外资资管机构的申请，做到了“即申报、即受理、即评议”。

上海已经明确，已有公司主体来申请试点业务，不用再设一个主体。包括富敦、施罗德等已经开展外商独资私募证券投资基金管理人(WFOE PFM)业务的机构，可以直接申请新的QDLP业务，只需要在工商部门变更一下经营范围即可，大大节省了企业的时间和运营成本。

点评：2020年是外资资管机构转向公募基金的元年，也是他们大展拳脚的一年。对于这些放眼全球的资管机构而言，正在建设中的上海国际金融中心，开放力度比预期大得多。在这样开放、高效的氛围下，上海国际金融中心建设将稳步前行。正是在这样的信心下，全球排名前十的资管机构都已落户上海。进入中国的外资资管机构，大约有90%选择了上海。其中，已开展WFOE PFM业务的有24家，开展QDLP试点业务的有44家，开展QFLP试点业务的有72家。

基金公司牵手银行推资管产品

华夏基金公司备案了一单华夏基金——中银理财1号集合资产管理计划，这是中国银行麾下理财子公司中银理财首度牵手华夏基金成立的一款混合类专户产品，在此之前，已有建信理财与6家基金公司成立了3只权益类产品。银行和基金公司“牵手”推混搭资管产品。

点评：理财子公司和公募基金存在多重合作点，其中之一是资产端合作。理财子公司在成立初期布局权益板块大概率借助委外业务，基金公司可通过理财子公司委外或者以投资顾问的形式为银行理财子公司充当通道。从长远意义来看，资管新规时代，银行理财正在推进新一轮转型与改革，低利率环境下对权益型资产的持续增配存在诉求，同样面临资产荒的银行理财对股票资产的兴趣无疑会越来越高。

券商资管加紧布局定增市场

再融资新规在广泛征求意见后超预期出台，定增市场迎来复苏。提前锁价成为定增主流定价方式，高折价率吸引了包括大股东、大股东关联方、公募基金、私募基金等在内的众多投资者。券商资管也在积极准备相关产品，把握政策红利期。比如，兴证资管在新规后推出的面向高净值客户的第一只定增集合产品，已在销售渠道启动募集；中信资管积极和多个资方进行交流推进产品落地，已完成立思辰18个月定增项目投资。

点评：2006年以来，定增市场加权及平均收益仅2011年及2017年为负，2015年后，由于折价空间收窄，收益空间快速收窄，可见折价空间是定增投资收益的重要来源。随着再融资征求意见稿的出台，定增投资折价空间有望于2020年再次打开，定增投资有望再一次成为中长线权益投资极具吸引力的品种。

疫情后首单保险私募基金设立

近日，中国保险资产管理业协会最新披露的消息显示，疫情发生后首单保险私募基金“平安创赢-基业投资基金”在保险资管业协会成功注册。该基金由平安创赢发起设立，拟募集规模50亿元，将投向产业园区创新空间项目、科创空间升级及园区物流项目。

点评：当前正值新冠肺炎疫情防控关键时期，保险资管业协会为疫情发生后的首支保险私募基金开了辟产品注册“绿色通道”，快速完成该支基金注册工作。这是落实疫情防控要求、保证工作质效、做好金融防疫抗疫服务的具体体现，也彰显出保险资管业协会和行业在特殊时期服务实体经济、支持中小微企业发展的责任担当。

德邦证券资管子公司获批

近日，中国证监会核准德邦证券通过设立德邦证券资产管理有限公司从事证券资产管理业务。德邦证券虽然是家中小型券商，但在资管业务上，尽管偶尔资管规模有所波动，依然多次凭借资产管理规模跻身券商资管前列。

点评：此次通过监管核准，未来证券母公司的资管部门业务将转到资管子公司，未来资管子公司聚焦资管业务，将资管业务做精做强。

(点评人：本报实习记者 于文哲)