记者观察：对信披违规“零容忍”

□记者 和平

又到上市公司年报和一季报披露期，伴随新证券法落地施行，针对上市公司的信息披露监管力度正在显著加强。3月25日晚间，延安必康(002411)公告称，公司拟分拆子公司九九久至创业板上市，2015年，延安必康曾借壳九九久上市。借壳后再把当初的“壳公司”分拆上市，对此，深交所火速下发关注函，要求公司针对是否存在上市主体重复上市以及九九久盈利能力等情况作出说明。证监会表示，因延安必康涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。

据了解，截至3月29日，已经有4家上市公司公告称，收到证监会立案调查通知书，原因均是涉嫌信披违规，其中3家涉嫌误导性陈述。

国内A股市场，在信息披露方面存在的问题主要包括：信息披露不及时、部分信息前后矛盾、信披中提及的承诺未履行、信息披露避重就轻、上市公司财报“打补丁”等等。信披违规的责任主体大多是上市公司及其实控人、高管，原因则是未如实披露持股情况、虚增营收和利润、未及时披露重大事项等。资本市场上，信息发布者属于知情人，处于优势地位，而投资者只能被动接受。所以，要保护公众投资者权益，捍卫资本市场的公平性，必须把信披重要程度摆在最前面。

今年3月1日，修订后的新证券法正式施行，强化信息披露监管是证券法修订的重要内容。新证券法设专章规定信息披露制度，系统完善了信息披露制度，包括扩大信息披露义务人的范围，完善信息披露的内容，强调应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息等等。在违法成本上，对于上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元。

上市公司信息披露是公众公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁，真实、全面、及时、充分地进行信息披露至关重要。投资者和社会公众对上市公司信息的获取，主要是通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告。投资者和社会公众在获取这些信息后，可以作为投资抉择的主要依据。

提高信息披露的质量，关键在上市公司。公司详实地披露与公司有关的行业信息既能展现公司的战略管理水平，也是做好投资者关系管理的重要一环。上市公司越能用详实有效的数据展现其行业地位，量化分析行业变化等风险对公司业绩的影响，就越能使投资者了解和认同公司管理层的经营战略和计划。公司披露的信息只有多些“干货”，少些“套话”方能取信于投资者，投资者也会更有信心对公司进行长期投资。

此外，在加大监管力度、完善相关法律法规制度的同时，监管机构可以借助先进的管理方法和IT技术工具，帮助上市公司提升信息披露管理水平。只有加大对违法违规责任人的处罚力度，强化中介机构责任，加大投资者保护力度，方能打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。