全年有望创新高11月黄金ETF持仓量首现净流出
发布时间：2020-12-17 09:43:18 作者： 来源：中国银行保险报网
□本报记者 和平
世界黄金协会的数据显示，11月全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）持仓下降了107吨，为今年以来的首次月度净流出。尽管如此，2020年以来，全球黄金ETF规模仍呈显著增长，在高风险、低利率的环境下，黄金已成为全球公认的战略性配置资产，支撑了投资需求与黄金ETF市场的扩张。
11月持仓量首次月度净流出
世界黄金协会的数据显示，11月份全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）持仓下降了107吨，为今年以来的首次月度净流出。
世界黄金协会分析认为，近期国际金价大幅下跌、投资者避险需求下降以及全球股市等风险资产上涨，是11月黄金ETF持仓减少背后的主要原因。
分区域看，11月北美和欧洲的黄金ETF资产管理规模均有近3%的下降，其中北美地区黄金ETF净流出62.3吨，欧洲地区净流出42.4吨；亚洲的黄金ETF基金总持仓小幅下降0.4吨；其他地区的黄金ETF则出现了2吨的净流出。
黄金投资者地域多元化
世界黄金协会近日发布《全球黄金ETF：配置黄金的热门方式》报告（以下简称《报告》）显示，与17年前相比，黄金投资者的地域分布更加多元化。当时，黄金ETF的数量有限，且大多数分布在北美地区。虽然在北美上市的黄金ETF规模不断增长，但世界其他地区的基金自推出以来也取得了显著增长。值得一提的是，欧洲地区的基金规模在全球黄金ETF市场中的占比快速上升：从15年前的16%增至2020年9月的41%。同时，亚洲黄金ETF的总持仓量从2007年3月第一只亚洲基金问世时的1吨增至2020年9月的121吨，仅2020年一年就新增7只新基金。
李月敏/制图 持有黄金的几种方式
上海黄金交易所的成立为中国黄金投资需求的扩张创造了重要契机。随后，2004年中国零售黄金投资市场开放后，2003至2013年间，中国的年度黄金投资需求猛增59倍，这也对中国黄金ETF市场的诞生和扩张起到了一定的作用 。
在美国以外市场上市产品数量的不断增加，使大量非美国投资者得以投资于黄金ETF。例如，2007年全球金融危机爆发时，全球超过80%的黄金 ETF资产集中在北美地区。而在各种经济和地缘政治不确定因素的影响下，投资者对黄金战略性配置的兴趣日益浓厚，加上多数市场对黄金ETF上市的监管支持，令黄金ETF市场地域的多元化不断提升，目前已有18个国家有黄金ETF上市。
投资需求超过黄金消费
在新冠疫情肆虐全球的背景下，很多地区的经济增速急剧下滑，迫使主要央行出台了空前宽松的货币政策。虽然经济增长放缓以及主要市场为遏制疫情而采取的封锁措施阻碍了全球黄金消费，但风险和不确定性加剧、降低的持有黄金的机会成本、金价上涨势头也刺激了2020年初至今的黄金投资需求。《报告》显示，截至2020年第三季度，全球黄金投资需求达到1630吨，2020年全年的投资需求有望达到创纪录的水平。
因此，年初至今的全球黄金投资需求已超过黄金消费。2020年前三季度，投资需求占黄金需求总量的55%。相比之下，2003年首只黄金ETF问世时，全球金饰需求量和科技用金量合计占到黄金需求总量的近90%。
近来，在高风险、低利率的环境下，黄金已成为全球公认的战略性配置资产，支撑了投资需求与黄金ETF市场的扩张。
黄金ETF数量、规模和各地域市场的扩张使投资者得以更容易、更高效的方式进入黄金市场，并享受到ETF的诸多优势。虽然投资者持有黄金的方式多种多样，如金条、金币、衍生品、场外交易（OTC）工具和黄金股票等，但很多人还是因成本效率、透明度及流动性等特性而选择了黄金ETF。
《报告》分析指出，黄金ETF的发展和演变已帮助推动了整体黄金市场的发展，这种助推作用很可能将持续下去，从而强化黄金在投资组合中的战略性角色。
中国主导亚洲黄金ETF市场
在西方市场的黄金ETF蓬勃发展十年之后，中国2013年推出首只黄金ETF。截至2020年9月，共有13只黄金ETF在中国上市，资产管理规模达42亿美元，黄金持有总量69.5吨，占亚洲黄金ETF（共28只上市基金）资产总规模的57%。
数字化和技术创新是推动中国黄金ETF市场增长的关键动力。目前多数中国黄金ETF可通过支付宝的蚂蚁财富和微信的理财平台购买，使ETF提供商得以接触到数以亿计的在线投资者。此外，支付宝的黄金ETF还允许投资者将基金份额转换成金条、金币和金饰，从而吸引了更多个人投资者。
中国黄金ETF市场正快速扩张。2020年上半年，有三只黄金ETF上市，与原有的ETF基金一样，这些基金由至少90%的上海黄金交易所Au9999实物黄金合约提供支持。不久后，四只第三季度上海金ETF于在交易所上市。与已经上市的中国黄金ETF一样，这些黄金ETF以不低于90%的资产投资于上海黄金交易所的实物黄金合约。但与投资于Au9999的基金不同，这些上海金ETF将由上海黄金交易所的上海金基准合约提供支持。
□本报记者 和平
世界黄金协会的数据显示，11月全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）持仓下降了107吨，为今年以来的首次月度净流出。尽管如此，2020年以来，全球黄金ETF规模仍呈显著增长，在高风险、低利率的环境下，黄金已成为全球公认的战略性配置资产，支撑了投资需求与黄金ETF市场的扩张。
11月持仓量首次月度净流出
世界黄金协会的数据显示，11月份全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）持仓下降了107吨，为今年以来的首次月度净流出。
世界黄金协会分析认为，近期国际金价大幅下跌、投资者避险需求下降以及全球股市等风险资产上涨，是11月黄金ETF持仓减少背后的主要原因。
分区域看，11月北美和欧洲的黄金ETF资产管理规模均有近3%的下降，其中北美地区黄金ETF净流出62.3吨，欧洲地区净流出42.4吨；亚洲的黄金ETF基金总持仓小幅下降0.4吨；其他地区的黄金ETF则出现了2吨的净流出。
黄金投资者地域多元化
世界黄金协会近日发布《全球黄金ETF：配置黄金的热门方式》报告（以下简称《报告》）显示，与17年前相比，黄金投资者的地域分布更加多元化。当时，黄金ETF的数量有限，且大多数分布在北美地区。虽然在北美上市的黄金ETF规模不断增长，但世界其他地区的基金自推出以来也取得了显著增长。值得一提的是，欧洲地区的基金规模在全球黄金ETF市场中的占比快速上升：从15年前的16%增至2020年9月的41%。同时，亚洲黄金ETF的总持仓量从2007年3月第一只亚洲基金问世时的1吨增至2020年9月的121吨，仅2020年一年就新增7只新基金。
李月敏/制图 持有黄金的几种方式
上海黄金交易所的成立为中国黄金投资需求的扩张创造了重要契机。随后，2004年中国零售黄金投资市场开放后，2003至2013年间，中国的年度黄金投资需求猛增59倍，这也对中国黄金ETF市场的诞生和扩张起到了一定的作用 。
在美国以外市场上市产品数量的不断增加，使大量非美国投资者得以投资于黄金ETF。例如，2007年全球金融危机爆发时，全球超过80%的黄金 ETF资产集中在北美地区。而在各种经济和地缘政治不确定因素的影响下，投资者对黄金战略性配置的兴趣日益浓厚，加上多数市场对黄金ETF上市的监管支持，令黄金ETF市场地域的多元化不断提升，目前已有18个国家有黄金ETF上市。
投资需求超过黄金消费
在新冠疫情肆虐全球的背景下，很多地区的经济增速急剧下滑，迫使主要央行出台了空前宽松的货币政策。虽然经济增长放缓以及主要市场为遏制疫情而采取的封锁措施阻碍了全球黄金消费，但风险和不确定性加剧、降低的持有黄金的机会成本、金价上涨势头也刺激了2020年初至今的黄金投资需求。《报告》显示，截至2020年第三季度，全球黄金投资需求达到1630吨，2020年全年的投资需求有望达到创纪录的水平。
因此，年初至今的全球黄金投资需求已超过黄金消费。2020年前三季度，投资需求占黄金需求总量的55%。相比之下，2003年首只黄金ETF问世时，全球金饰需求量和科技用金量合计占到黄金需求总量的近90%。
近来，在高风险、低利率的环境下，黄金已成为全球公认的战略性配置资产，支撑了投资需求与黄金ETF市场的扩张。
黄金ETF数量、规模和各地域市场的扩张使投资者得以更容易、更高效的方式进入黄金市场，并享受到ETF的诸多优势。虽然投资者持有黄金的方式多种多样，如金条、金币、衍生品、场外交易（OTC）工具和黄金股票等，但很多人还是因成本效率、透明度及流动性等特性而选择了黄金ETF。
《报告》分析指出，黄金ETF的发展和演变已帮助推动了整体黄金市场的发展，这种助推作用很可能将持续下去，从而强化黄金在投资组合中的战略性角色。
中国主导亚洲黄金ETF市场
在西方市场的黄金ETF蓬勃发展十年之后，中国2013年推出首只黄金ETF。截至2020年9月，共有13只黄金ETF在中国上市，资产管理规模达42亿美元，黄金持有总量69.5吨，占亚洲黄金ETF（共28只上市基金）资产总规模的57%。
数字化和技术创新是推动中国黄金ETF市场增长的关键动力。目前多数中国黄金ETF可通过支付宝的蚂蚁财富和微信的理财平台购买，使ETF提供商得以接触到数以亿计的在线投资者。此外，支付宝的黄金ETF还允许投资者将基金份额转换成金条、金币和金饰，从而吸引了更多个人投资者。
中国黄金ETF市场正快速扩张。2020年上半年，有三只黄金ETF上市，与原有的ETF基金一样，这些基金由至少90%的上海黄金交易所Au9999实物黄金合约提供支持。不久后，四只第三季度上海金ETF于在交易所上市。与已经上市的中国黄金ETF一样，这些黄金ETF以不低于90%的资产投资于上海黄金交易所的实物黄金合约。但与投资于Au9999的基金不同，这些上海金ETF将由上海黄金交易所的上海金基准合约提供支持。
