安永IPO调研报告显示 明年A股IPO将持续活跃

□记者 袁婉君

新冠肺炎疫情影响全球经济，但各地的IPO市场仍充满韧性并持续增长；特别是中国内地和香港市场，在IPO总数量和集资额方面均表现强劲。12月21日，安永发布了《中国内地和香港首次公开募股（IPO）市场调研》报告（以下简称《报告》），总结2020年全球及大中华区IPO活动并展望明年市场前景。

《报告》指出，明年注册制有望全面推进，随着进一步强化A股退市机制，上市公司质量提高也将改善A股生态。预计2021年IPO活动依旧保持活跃。目前在排队上市企业主要集中在科创板和创业板，这两个板块有望成为明年上市的生力军。

筹资额创新高

多家百亿级企业上市

《报告》显示，在新冠疫情影响下，全球IPO活动仍保持一定的增长，预计有1338家企业在全球上市，同比上升17%；筹资额上升27%，预计为2654亿美元。中国内地和香港表现相当突出，IPO数量和筹资额与去年同期相比分别增长了49%和55%，占全球总量的40%和45%。中国内地的疫情得到有效控制，以及科创板的平稳运行，推动A股IPO筹资额创2010年以来新高且平均筹资额保持高位。值得一提的是，上海证券交易所IPO数量全球第一；按筹资额排名，中国企业在全球前十大IPO排名中高居前三甲。

2020年A股市场全年预计有395家公司首发上市，由于多家百亿级企业上市以及注册制的实行，今年筹资额达到了人民币4707亿元，创2010年以来新高，平均筹资额也保持在近年来的高位。与去年相比，IPO数量和筹资额同比分别增长97%和86%，可见疫情并未影响上市活动。2020年依然是中小型IPO占据主力，超过三成的集资额来自10亿人民币以下的IPO，略高于去年同期。

从行业来看，百亿级IPO助力科技、媒体和通信成为筹资额第一的行业，工业行业位列IPO数量第一。从地区来看，江苏和上海分列IPO数量和筹资额首位，得益于中芯国际的上市，上海新股筹资额名列第一，北京仅次于上海位列第二。

注册制助推

科创板IPO数量超越主板

今年10月，国务院提出“全面推行、分步实施证券发行注册制”，注册制的实施有力地推进了创业板的上市速度。报告显示，通过注册制发行的IPO项目已经超过审核制，数量和筹资额分别占全年总量的53%和61%。A股市场展现出积极拥抱注册制的态势，注册制下的排队企业占A股全部排队上市企业的76%，新股发行通过率攀升至95%。科创板今年更超越主板，IPO数量和集资额在A股各板中均列第一。

注册制落地后，新股发行采用以机构投资者为主体的市场化询价、定价、配售机制。新股发行进一步市场化，新股上市前五天不设涨跌幅限制。科创板与实施注册制后的创业板首日涨幅均超过100%。科创板平均首日回报率升至187%的峰值，深圳创业板亦升至158%，平均首日回报高于其他板块。安永华明审计服务合伙人张宁宁认为，推行实施证券发行注册制，带动资本市场关键制度创新，同时完善更具包容性的多层次资本市场关系，助力深化改革A股市场。

十大半数为二次上市

中概股催热香港市场

香港市场全年预计共有144家公司首发上市，筹资额3905亿港元，尽管IPO数量减少11%，但中概股的二次上市推高了筹资额，使筹资额上升24%。香港新股定价普遍偏乐观，投资者申购新股热情升高，平均超额认购倍数达206倍，比上一年增加227%。

2020年共有9家在美上市的中概股以二次上市方式回归香港市场，共筹集资金1313亿港元，占全年集资总额34%。按筹资额计，前十大IPO当中有5家为中概股二次上市，占比达56%。中概股的二次上市受到了投资者的欢迎，全部获得超额认购。综观十大IPO的行业分布，61%的筹资额是来自新经济企业，表现十分优异。