一周资管新闻点评

一季度保险资管产品规模近1900亿元

日前，保险资管行业协会披露的产品数据显示，不论是3月单月还是1季度，保险资管公司登记（注册）的债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金，规模、数量大多呈现增长态势。

今年前3个月，协会共登记（注册）债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金103只，同比增加58.46%，登记（注册）规模1898.27亿元，同比增加59.91%。其中债权投资计划99只，规模1717.75亿元，占比9成，数量、规模同比分别增加57.14%、53.77%；股权投资计划2只，规模30.5亿元，占比1.6%，2020年同期未有注册；保险私募基金2只，规模150.02亿元，占比7.9%，数量同比持平，规模同比增加114.31%。

点评：保险资金本身具有长期稳定性，通过设计资管产品，主动挑选并配置优质资产，在合理控制风险的前提下，能有效提高保险资金的投资收益率，增强收益率的长期稳定性，提高保险资金抗周期变化的能力。在经济增长处在动能转换时期，保险公司也会相对降低基建、房地产等领域的投资占比，转而加大服务实体经济、大消费和大健康相关题材的投资比例。行业投向上，现代农业、医疗健康、大养老、大数据相关的产业，都是险资未来重点关注的领域。

券商资管分化格局加剧

根据中证协发布的经营数据，2020年证券公司共实现资产管理业务净收入299.60亿元，同比增长8.88%，显示证券行业服务居民财富管理能力进一步提升，财富管理转型初见成效。这一数据已经创下近3年新高，仅略小于2017年的310.21亿元。然而需注意的是，不同券商的资管业务分化格局正在进一步加剧。从已发布的28家上市券商年报来看，中信证券和广发证券2020年资管业务手续费净收入分别为80.06亿元和65.98亿元，与排名第三的海通证券33.72亿元拉开了较大距离，两家合计占比更是超过40%。

点评：券商股在牛市中由于人气和资金的推动，形成一种正反馈，投资者们认为牛市中券商股最赚钱，佣金和承销收入大。证券公司业绩好推动着股价的上涨，股民在此认知下又继续购入券商股，形成一种螺旋式上扬，这种正反馈的作用是巨大的。

（点评人：本报实习记者　于文哲）