市场流动性推动一季度全球IPO市场创新高
发布时间：2021-04-22 09:45:23 作者： 来源：中国银行保险报网
□记者 袁婉君
安永近日发布2021年第一季度IPO报告显示，虽然传统上第一季度市况较为淡静，今年第一季度却打破传统，成交十分活跃。不但传统IPO市场交投活跃，特殊目的收购公司（SPAC）的IPO也创新高，其交易数量及筹资额第一季度均较2020年全年为高。第一季度全球IPO市场共有430宗交易，筹资额为1056亿美元，分别同比增长85%和271%。
流动性充斥市场
IPO创20年新高
新冠疫情下的“新常态”刺激市场流动性并带来新机遇，促进IPO市场气氛持续上扬。与此同时，投机性交易与向大众（包括较年轻一代）开放的非机构性投资平台的渐趋普及，使投资较以往更为便利。展望未来，由于担心市场即将面临调整，投资者情绪保持审慎并会继续利用现有的流动性以获取投资回报。
美洲区市场于第一季度保持韧性，共有121宗交易，筹资总额达452亿美元。整体而言，美洲区交易所的交易量和筹资额均为二十多年来最高。亚太区的IPO筹资额为20年来最高，共有200宗IPO，筹资总额为343亿美元。欧洲、中东、印度及非洲（EMEIA）区于2021年第一季度由2020年淡静的市场气氛中复苏，录得109宗IPO，筹资总额为261亿美元。
从行业来看，科技行业于2021年第一季度势头仍然强劲，以111宗IPO及461亿美元筹资额位居首位。医疗保健行业排第二，录得78宗IPO，筹资总额为140亿美元。按交易数量计算，工业品行业排第三，共有57宗交易，筹资总额为63亿美元。
安永全球上市服务主管吴继龙表示：“市场流动性充斥市场，使全球IPO交易数量和筹资额均为20年来新高，然而很多不确定因素仍然存在，可能导致市场波动和影响IPO市场。这些因素包括：疫苗接种计划较预期为慢，以及持续的疫情阻碍任何实质的经济复苏；监管流程的收紧导致IPO申请放缓以及企业撤回上市申请；银行减少杠杆导致资本市场风险增加等。企业需要在IPO市场机遇仍然开放的情况下做好上市准备。”
美洲区IPO市场活跃
2021年第一季度，美洲区的IPO交易数量大幅上升218%（共有121宗 IPO），是去年第一季度的三倍以上。筹资额亦录得比预期更强劲的走势，达到452亿美元，较去年同期跃升446%，为历史新高。医疗保健行业仍然主导该区的IPO交易量，共有44宗交易，筹资87亿美元。科技行业的筹资额则为第一，筹得214亿美元，共有33宗交易。
与全球市场相若，美国IPO市场在第一季度通常会放缓。然而，由于2021年第一季度受惠于从2020年延续的交易以及发行商利用科技公司带领的高估值，美国该季度共有99宗IPO，筹资411亿美元。SPAC IPO活动的爆发延续到2021年，今年第一季度的交易数量已经打破2020年全年的纪录。尽管美国交易所传统IPO的交易数量于今年第一季度也大幅上升，SPAC IPO数量仍然是传统IPO的三倍。于2021年第一季度，美国共有300宗SPAC IPO，筹资额达934亿美元。
亚太区IPO市场超过预期
今年第一季度，亚太区IPO活动占全球总数近半 (47%)。该区该季度共有200宗交易，筹资额343亿美元，是二十年来第一季度筹资额之冠，打破了2010年第一季度的纪录。就行业而言，科技行业不论在交易数量和筹资额方面，都超越其他行业，共有51宗交易，筹资177亿美元。
大中华区的强劲IPO势头反映其经济正增长。尽管中国监管机构实施新的IPO审查流程，大中华区的交易数量和筹资额仍分别同比上升51%（共133宗）和121%（289亿美元）。
在大中华区，预计中国内地全面实施IPO注册制将对资本市场带来正面影响。注册制是中国资本市场最重大的改革之一，措施将助力市场长远地持续发展，加上退市机制和新发布的IPO审批流程，预计中国内地上市公司的质量将日渐优化。
安永大中华区上市服务主管何兆烽说：“在经济复苏和市场充裕的流动性推动下，2021年第一季度的 IPO活动保持强劲。IPO审批流程收紧或为A股上市活动带来一定程度影响，但国家的‘十四五’规划也利好相关重点行业企业的上市。在香港，中概股回归将推升IPO数量。虽然预计今年的资本市场的波动性将会加大，2021年仍将是大中华区IPO的大年。”
EMEIA市场保持乐观
2021年第一季度，欧洲、中东、印度及非洲(EMEIA)区承接2020年第四季度的势头，开局良好。区内持续增长的IPO活动源于高估值、低波动性及对经济逐渐重启的信心。总体而言，该区共有109宗IPO，同同比上升179%。筹资额为261亿美元，按年上升646%。
尽管新冠疫情带来限制，欧洲市场仍然保持韧性，投资者的投资情绪有所改善。欧洲的IPO活动于2021年第一季度重拾升轨，交易数量上升了315%（共83宗），筹资额增加了1,814%（231亿美元）。在英国，投资者仍然有意投资，企业亦充分利用因疫情而加速的增长与市场的高流动性。英国于首季度共有17宗IPO交易，共筹资75亿美元，分别增加467% 和 1031%。
二季度不确定性
或加大市场波动
虽然市场情绪倾向正面，不确定性因素将加强，造成市场波动。全球各国的新冠疫情仍可能会反弹，加上各国疫苗接种进度不一、地缘政治风险、通胀、利率及全球金融市场抵御震荡能力等都可能是完美风暴的触发点。不管企业决定进行传统的IPO活动、SPAC或直接上市，准备充足、身处热门行业及具有适当投资故事的企业应该马上行动，抓住仍然开放的交易机遇。
□记者 袁婉君
安永近日发布2021年第一季度IPO报告显示，虽然传统上第一季度市况较为淡静，今年第一季度却打破传统，成交十分活跃。不但传统IPO市场交投活跃，特殊目的收购公司（SPAC）的IPO也创新高，其交易数量及筹资额第一季度均较2020年全年为高。第一季度全球IPO市场共有430宗交易，筹资额为1056亿美元，分别同比增长85%和271%。
流动性充斥市场
IPO创20年新高
新冠疫情下的“新常态”刺激市场流动性并带来新机遇，促进IPO市场气氛持续上扬。与此同时，投机性交易与向大众（包括较年轻一代）开放的非机构性投资平台的渐趋普及，使投资较以往更为便利。展望未来，由于担心市场即将面临调整，投资者情绪保持审慎并会继续利用现有的流动性以获取投资回报。
美洲区市场于第一季度保持韧性，共有121宗交易，筹资总额达452亿美元。整体而言，美洲区交易所的交易量和筹资额均为二十多年来最高。亚太区的IPO筹资额为20年来最高，共有200宗IPO，筹资总额为343亿美元。欧洲、中东、印度及非洲（EMEIA）区于2021年第一季度由2020年淡静的市场气氛中复苏，录得109宗IPO，筹资总额为261亿美元。
从行业来看，科技行业于2021年第一季度势头仍然强劲，以111宗IPO及461亿美元筹资额位居首位。医疗保健行业排第二，录得78宗IPO，筹资总额为140亿美元。按交易数量计算，工业品行业排第三，共有57宗交易，筹资总额为63亿美元。
安永全球上市服务主管吴继龙表示：“市场流动性充斥市场，使全球IPO交易数量和筹资额均为20年来新高，然而很多不确定因素仍然存在，可能导致市场波动和影响IPO市场。这些因素包括：疫苗接种计划较预期为慢，以及持续的疫情阻碍任何实质的经济复苏；监管流程的收紧导致IPO申请放缓以及企业撤回上市申请；银行减少杠杆导致资本市场风险增加等。企业需要在IPO市场机遇仍然开放的情况下做好上市准备。”
美洲区IPO市场活跃
2021年第一季度，美洲区的IPO交易数量大幅上升218%（共有121宗 IPO），是去年第一季度的三倍以上。筹资额亦录得比预期更强劲的走势，达到452亿美元，较去年同期跃升446%，为历史新高。医疗保健行业仍然主导该区的IPO交易量，共有44宗交易，筹资87亿美元。科技行业的筹资额则为第一，筹得214亿美元，共有33宗交易。
与全球市场相若，美国IPO市场在第一季度通常会放缓。然而，由于2021年第一季度受惠于从2020年延续的交易以及发行商利用科技公司带领的高估值，美国该季度共有99宗IPO，筹资411亿美元。SPAC IPO活动的爆发延续到2021年，今年第一季度的交易数量已经打破2020年全年的纪录。尽管美国交易所传统IPO的交易数量于今年第一季度也大幅上升，SPAC IPO数量仍然是传统IPO的三倍。于2021年第一季度，美国共有300宗SPAC IPO，筹资额达934亿美元。
亚太区IPO市场超过预期
今年第一季度，亚太区IPO活动占全球总数近半 (47%)。该区该季度共有200宗交易，筹资额343亿美元，是二十年来第一季度筹资额之冠，打破了2010年第一季度的纪录。就行业而言，科技行业不论在交易数量和筹资额方面，都超越其他行业，共有51宗交易，筹资177亿美元。
大中华区的强劲IPO势头反映其经济正增长。尽管中国监管机构实施新的IPO审查流程，大中华区的交易数量和筹资额仍分别同比上升51%（共133宗）和121%（289亿美元）。
在大中华区，预计中国内地全面实施IPO注册制将对资本市场带来正面影响。注册制是中国资本市场最重大的改革之一，措施将助力市场长远地持续发展，加上退市机制和新发布的IPO审批流程，预计中国内地上市公司的质量将日渐优化。
安永大中华区上市服务主管何兆烽说：“在经济复苏和市场充裕的流动性推动下，2021年第一季度的 IPO活动保持强劲。IPO审批流程收紧或为A股上市活动带来一定程度影响，但国家的‘十四五’规划也利好相关重点行业企业的上市。在香港，中概股回归将推升IPO数量。虽然预计今年的资本市场的波动性将会加大，2021年仍将是大中华区IPO的大年。”
EMEIA市场保持乐观
2021年第一季度，欧洲、中东、印度及非洲(EMEIA)区承接2020年第四季度的势头，开局良好。区内持续增长的IPO活动源于高估值、低波动性及对经济逐渐重启的信心。总体而言，该区共有109宗IPO，同同比上升179%。筹资额为261亿美元，按年上升646%。
尽管新冠疫情带来限制，欧洲市场仍然保持韧性，投资者的投资情绪有所改善。欧洲的IPO活动于2021年第一季度重拾升轨，交易数量上升了315%（共83宗），筹资额增加了1,814%（231亿美元）。在英国，投资者仍然有意投资，企业亦充分利用因疫情而加速的增长与市场的高流动性。英国于首季度共有17宗IPO交易，共筹资75亿美元，分别增加467% 和 1031%。
二季度不确定性
或加大市场波动
虽然市场情绪倾向正面，不确定性因素将加强，造成市场波动。全球各国的新冠疫情仍可能会反弹，加上各国疫苗接种进度不一、地缘政治风险、通胀、利率及全球金融市场抵御震荡能力等都可能是完美风暴的触发点。不管企业决定进行传统的IPO活动、SPAC或直接上市，准备充足、身处热门行业及具有适当投资故事的企业应该马上行动，抓住仍然开放的交易机遇。
