如何看透银行股

□本报记者 和平

银行作为“百业之母”，在国民经济中占重要地位。A股中的银行板块因为市值大、估值低、高分红而备受关注。近些年，银行股也因为周期性强、时而破净、估值持续走低、低利率预期等众多问题，引发市场争议。银行股是否值得投资，也是价值投资者内部争论较多的话题。

《看透银行：投资银行股从入门到精通》一书的作者是一位专注银行股投资的老股民，经过近10年的实战和思考，从投资者的视角出发，对银行业的剖析和投资总结。从银行的经营业务入手，告诉投资者银行在做什么；从监管的视角入手，告诉投资者银行在怎样的环境下经营；从银行的财报入手，告诉投资者投资银行股要重点看什么；从行业未来的发展入手，告诉投资者银行仍是值得投资的板块；最后回归本源，告诉你如何给银行估值，怎样选择个股。

书中阐述了以下内容：银行的主营业务，包括负债、资产和中间业务；银行的收入、费用与银行业特质；以及银行的未来、如何对银行进行估值、银行财务报表的分析；最后附上几篇与银行相关的杂文，关注的是长期以来人们关于银行争论颇多的话题，期望可以帮助读者更全面地了解银行。此外，本书结尾一节是关于招商银行的分析文章，虽然数据稍显陈旧，但核心在于展示分析银行类企业的逻辑，并系统说明招商银行的“护城河”，可以对广大银行股投资者有所助益。

银行在现代经济中起到的主要是信用中介的作用。银行吸收社会的闲散资金，通过风险定价将这些资金投放到生产中，促进社会经济的发展。银行的息差除了满足必要的营业利润、营运成本外，主要是为了应对和吸收信贷风险。因此，银行不仅不是实体经济的“吸血鬼”，反而是在帮助实体经济“造血”。

《看透银行：投资银行股从入门到精通》一书通过研究银行的经营数据，投资者可以对社会经济的整体运行规律有一个清晰的认识，对于投资或理解社会的发展都有重要的意义。因此，作者才会将大量的时间和精力投入对于银行业基本面的研究分析。

在中国投资市场上，银行板块可谓举足轻重。一方面，由于我国主要的国有商业银行、股份制商业银行已经全部上市，市值在主板指数中权重非常高；另一方面，银行也始终保持着蓝筹的本色，多年来上市银行贡献的净利润和分红每年几乎占全部A股上市公司的一半左右。所以，对于期望通过投资股市分享国家经济发展成果的投资者来说，银行是一个不能错过的板块。