投资方式各异2020年险资直接股权投资增速达7%
发布时间：2021-07-06 09:52:33 作者： 来源：中国银行保险报网
□实习记者 于文哲
中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）日前披露2020-2021年保险资产管理业综合调研数据 （保险资金运用专题），全面摸底、梳理保险资金运用情况。该综合调研已连续6年开展，2020-2021年保险资金运用专题覆盖资产配置、投资模式、投资治理及风险管理、金融产品投资、股权投资等方面。
截至2020年末，全行业共有205家保险集团（控股）公司和保险公司。本年度调研共计196家机构参与，反馈率达到96%，涉及投资资产总计201286亿元，基本覆盖全行业保险资金投资管理领域。
债券占比升4%，金融产品占比降4%
根据调研结果，保险资金持续稳健配置，整体保持以债券、银行存款（含现金及流动性）和金融产品为主的配置结构。
2020年，参与调研的保险公司配置资产规模前三的为债券、银行存款（含现金及流动性资产）和金融产品，合计占比67%，与2019年比例水平基本保持一致。具体来看，债券占比38%，较上年上升近4个百分点；银行存款（含现金及流动性资产）占比15%，较上年上升近1个百分点；金融产品占比14%，较上年下降近4个百分点；股票占比9%，较上年上升近1个百分点；股权投资占比8%，较上年上升约1个百分点。
从增速来看，2020年参与调研的保险公司整体投资资产规模增速为14%。其中，利率债、现金及流动性资产和境外投资增速为前三，分别为44%、42%和38%。
股权投资规模保持稳定增长
调研专门揭示了金融产品投资和股权投资情况。金融产品投资包括债权投资计划、集合资金信托计划、商业银行理财产品、信贷资产支持证券、证券公司专项资产管理计划和项目资产支持计划等。
2020年，参与调研的保险公司金融产品投资规模较上年下降了2505亿元；整体保持以集合资金信托计划和债权投资计划为主的配置模式，分别占比58%、37%。
收益率方面，参与调研的保险公司存量金融产品投资收益率集中分布在5%-6%，80家公司处在这一区间；33家公司取得了6%-7%收益率；21家公司收益率不到5%；17家公司收益率高于7%。整体来看，2020年存量金融产品投资收益率低于2019年。
2020年，参与调研的保险公司新增金融产品投资渠道来源以保险资管公司和信托公司为主，分别占比65%和28%，此外还有银行、券商等渠道。
股权投资包括未上市企业股权、股权投资基金和股权投资计划。其中，以未上市企业股权（非保险类）和股权投资基金（非保险系）为主，合计占比65%。
从不同机构类别来看，2020年各类机构的股权投资方式有所差异，其中寿险、产险以未上市企业股权（非保险类）和股权投资基金（非保险系）为主，分别占比75%、68%；集团以未上市企业股权为主，合计占比98%；再保险以股权投资计划和未上市企业股权（非保险类）为主，合计占比68%。
从不同投资方式来看，2020年直接股权投资和间接股权投资规模保持稳定增长，增速分别达到7%和14%。
业外管理人管理险资规模增长37%
保险公司投资方式较为多样，目前已形成了自主投资、委托关联方保险资管公司、委托非关联方保险资管公司和委托业外管理人的多种投资方式。
2020年，参与调研的保险公司采用委托关联方保险资管公司方式的投资规模占比最高，达到73%；采用自主投资的保险公司占23%；业外管理人管理保险资金规模较上年增长37%，连续两年实现较快增长。
值得注意的是，参与调研的保险公司在不同投资方式下配置品种存在一定区别。“自主投资”方式下，以债券、股权资产、金融产品和银行存款的配置为主，合计占比62%；“委托关联方保险资管公司”方式下，以债券、金融产品、银行存款和股票的配置为主，合计占比71%；“委托非关联方保险资管公司”方式下，以债券、金融产品、股票和境外资产的配置为主，合计占比83%；“委托业外管理人”方式下，以债券和股票的配置为主，合计占比81%。
信用风险备受机构关注
2020年，参与调研的保险公司共有3661名投资人才，较上年增长近2%。
从人员结构看，寿险、产险前中后台的梯队较为明显，寿险、产险前台业务端人员分别为1266名、317名，寿险负责风控、合规、信评、资产配置的中台人员较前台少近1/3，负责交易、清算、运营的后台人员仅为前台的1/4，相对而言，产险前中、中后台人员间的数量差距均在百人左右；集团、再保险中台人员数量占比最高，其次是前台、后台。从绝对数量看，集团、再保险投资人才明显少于寿险、产险。
2020年，参与调研的保险公司投资人才的人均投资资产规模为56亿元，较上年增长12%。其中，寿险的人均投资资产规模最高，达到66亿元。接下来依次是集团、再保险、产险，人均投资资产规模分别为49亿元、46亿元和22亿元。
从风险类型分布看，参与调研的保险公司认为2020年和2021年资金运用面临的最主要风险为信用风险，79%公司对信用风险高度关注；其次是市场风险、流动性风险。
□实习记者 于文哲
中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）日前披露2020-2021年保险资产管理业综合调研数据 （保险资金运用专题），全面摸底、梳理保险资金运用情况。该综合调研已连续6年开展，2020-2021年保险资金运用专题覆盖资产配置、投资模式、投资治理及风险管理、金融产品投资、股权投资等方面。
截至2020年末，全行业共有205家保险集团（控股）公司和保险公司。本年度调研共计196家机构参与，反馈率达到96%，涉及投资资产总计201286亿元，基本覆盖全行业保险资金投资管理领域。
债券占比升4%，金融产品占比降4%
根据调研结果，保险资金持续稳健配置，整体保持以债券、银行存款（含现金及流动性）和金融产品为主的配置结构。
2020年，参与调研的保险公司配置资产规模前三的为债券、银行存款（含现金及流动性资产）和金融产品，合计占比67%，与2019年比例水平基本保持一致。具体来看，债券占比38%，较上年上升近4个百分点；银行存款（含现金及流动性资产）占比15%，较上年上升近1个百分点；金融产品占比14%，较上年下降近4个百分点；股票占比9%，较上年上升近1个百分点；股权投资占比8%，较上年上升约1个百分点。
从增速来看，2020年参与调研的保险公司整体投资资产规模增速为14%。其中，利率债、现金及流动性资产和境外投资增速为前三，分别为44%、42%和38%。
股权投资规模保持稳定增长
调研专门揭示了金融产品投资和股权投资情况。金融产品投资包括债权投资计划、集合资金信托计划、商业银行理财产品、信贷资产支持证券、证券公司专项资产管理计划和项目资产支持计划等。
2020年，参与调研的保险公司金融产品投资规模较上年下降了2505亿元；整体保持以集合资金信托计划和债权投资计划为主的配置模式，分别占比58%、37%。
收益率方面，参与调研的保险公司存量金融产品投资收益率集中分布在5%-6%，80家公司处在这一区间；33家公司取得了6%-7%收益率；21家公司收益率不到5%；17家公司收益率高于7%。整体来看，2020年存量金融产品投资收益率低于2019年。
2020年，参与调研的保险公司新增金融产品投资渠道来源以保险资管公司和信托公司为主，分别占比65%和28%，此外还有银行、券商等渠道。
股权投资包括未上市企业股权、股权投资基金和股权投资计划。其中，以未上市企业股权（非保险类）和股权投资基金（非保险系）为主，合计占比65%。
从不同机构类别来看，2020年各类机构的股权投资方式有所差异，其中寿险、产险以未上市企业股权（非保险类）和股权投资基金（非保险系）为主，分别占比75%、68%；集团以未上市企业股权为主，合计占比98%；再保险以股权投资计划和未上市企业股权（非保险类）为主，合计占比68%。
从不同投资方式来看，2020年直接股权投资和间接股权投资规模保持稳定增长，增速分别达到7%和14%。
业外管理人管理险资规模增长37%
保险公司投资方式较为多样，目前已形成了自主投资、委托关联方保险资管公司、委托非关联方保险资管公司和委托业外管理人的多种投资方式。
2020年，参与调研的保险公司采用委托关联方保险资管公司方式的投资规模占比最高，达到73%；采用自主投资的保险公司占23%；业外管理人管理保险资金规模较上年增长37%，连续两年实现较快增长。
值得注意的是，参与调研的保险公司在不同投资方式下配置品种存在一定区别。“自主投资”方式下，以债券、股权资产、金融产品和银行存款的配置为主，合计占比62%；“委托关联方保险资管公司”方式下，以债券、金融产品、银行存款和股票的配置为主，合计占比71%；“委托非关联方保险资管公司”方式下，以债券、金融产品、股票和境外资产的配置为主，合计占比83%；“委托业外管理人”方式下，以债券和股票的配置为主，合计占比81%。
信用风险备受机构关注
2020年，参与调研的保险公司共有3661名投资人才，较上年增长近2%。
从人员结构看，寿险、产险前中后台的梯队较为明显，寿险、产险前台业务端人员分别为1266名、317名，寿险负责风控、合规、信评、资产配置的中台人员较前台少近1/3，负责交易、清算、运营的后台人员仅为前台的1/4，相对而言，产险前中、中后台人员间的数量差距均在百人左右；集团、再保险中台人员数量占比最高，其次是前台、后台。从绝对数量看，集团、再保险投资人才明显少于寿险、产险。
2020年，参与调研的保险公司投资人才的人均投资资产规模为56亿元，较上年增长12%。其中，寿险的人均投资资产规模最高，达到66亿元。接下来依次是集团、再保险、产险，人均投资资产规模分别为49亿元、46亿元和22亿元。
从风险类型分布看，参与调研的保险公司认为2020年和2021年资金运用面临的最主要风险为信用风险，79%公司对信用风险高度关注；其次是市场风险、流动性风险。
