大湾区：塑造中国资管市场未来
□记者 和平
粤港澳大湾区（以下简称“大湾区”）在国家发展大局中具有重要战略意义。经济学家樊纲曾预测，2050年大湾区人口将达到1.4亿人，成为世界上最大的都市圈之一。
9月10日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、广东省人民政府、香港特别行政区政府与澳门特别行政区政府通过视频连线方式共同举办了跨境理财通业务试点启动仪式。粤港澳三地同时发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》。
奥纬咨询与世界经济论坛联合发布题为《从创新沙盒到核心纽带：粤港澳大湾区助力中国资产管理行业全球化连接》报告（以下简称“报告”）指出，大湾区蕴含极为广阔的战略发展机遇，随着跨境理财通等互联互通机制的落地，大湾区内旺盛的投资需求将被进一步激发，推动中国资产管理行业开启3.0时代。
中国市场进一步融入全球体系
过去一年，中国资产管理市场继续高速发展。整个行业的资产管理规模达到18万亿美元，不仅本土机构大量涌现，本土机构和全球行业领导机构也达成了许多战略合作，以满足不断增长的市场需求。
在两大趋势的协同作用下，中国资产管理市场取得令人振奋的进展：一方面，境内市场快速专业化，即将迎来关键拐点；另一方面，全球资管行业领导者通过多种方式扩大在华业务。未来，中国市场将进一步融入全球体系，资本流动更加自由。中外资金融机构的融合也将让全球投资者受益，并为中国投资者带来更加多元化的投资机会，更为精细化的投资产品。
贝莱德建信理财有限责任公司（以下简称“贝莱德建信理财”）首席投资官祝国桥指出，目前中国资管市场发展速度非常快，市场体量和投资者的需求类别远远高于其他市场，理财通是不同市场之间、不同金融机构之间某种方式的交流，让投资人得到更广阔的投资空间。从市场差异来看，海外市场受到基本面的因素影响比较大，中国市场受到宏观政策和市场情绪的影响比较大。贝莱德建信理财未来将根据不同市场做出投资策略的调整，挖掘出与市场匹配度更高的产品。据了解，贝莱德建信理财与建行旗下独资理财子公司建信理财之间建立了明确的合作关系，合资理财公司将借助合作伙伴的资源，对建行的客户和产品的需求进行充分了解，未来将在更广阔的层面进行合作。
祝国桥告诉《中国银行保险报》记者，贝莱德建信理财在筹建阶段和建行做过很多沟通，通过不同渠道和客户群了解到客户在资产配置方面的需求非常强烈，这需要多种类型的产品去满足，但现有银行理财产品中权益类产品比较少，目前主要依靠公募基金或者私募产品来满足。贝莱德在全球的投资范围比较广，主动股票投资策略非常有特色，可以和市场上的一般策略做区分。在和建行充分沟通的情况下，贝莱德建信理财第一支产品选择主动股票策略型产品，这也符合合资理财公司设立的初衷，给国内的财富管理市场带来国际先进的投资管理和风险管理经验。未来贝莱德建信理财将更好地利用建行的渠道来满足投资者的不同需求，鼓励更多的投资者实现财富增值。
世界经济论坛“中国和世界金融服务的未来”倡议负责人姚凯力（Kai Keller）认为，大湾区将继续发挥作为资金出入的门户作用，促进中国与全球市场互联互通。资产管理行业领袖应积极推动行业转型，促进人员、信息和产品流动，并利用大湾区的基础设施和政策优势，为建立具有全球竞争力的中国资产管理行业创造条件，确保中国这个冉冉升起的市场能早日融入全球大循环。通过各方合作，境内外投资者能把握丰富多元化金融产品带来的投资机遇。
大湾区居民跨境投资意愿强烈
中国资产管理市场的持续专业化不断激发着终端客户的需求。中国理财行业快速发展，也为新产品的推出提供友好的投资环境，旺盛的需求促使新一批资产管理公司推出更多元、有效的产品和服务，形成良性的供需互动势头。同时，创新试点在大湾区成功后，政策层面的创新有望继续推动投资需求，并进一步向全国推广。
奥纬咨询投资者调研发现，大湾区居民对新产品有强烈的投资意愿：在风险和回报状况相近的情况下，有66%的投资者倾向于选择境外投资产品；70%的超高净值和高净值人士愿意在时机成熟时通过大湾区的相关渠道投资更多境外金融产品。报告指出，面对市场机遇，资产管理机构应通过升级产品、服务和价值主张，满足投资者的跨境投资需求。
奥纬咨询副董事合伙人叶琮澔表示，虽然跨境理财通刚刚起步，但它已成为促进推广大湾区金融市场和监管体系融合的专项基础设施的鲜活案例。
报告指出，要提高投资者对专业投资管理解决方案的兴趣，行业和监管机构需要加强针对境内投资者需求的产品研发，例如创新资产类别和策略。此外还需要改善服务，并加强投资者教育。跨境理财通表明未来可适时进一步拓展投资产品类别，以满足更广泛的投资需求。
与其他现有跨境投资渠道相比，跨境理财通实现了跨境金融产品更便捷面向零售客户，使境外居民得以投资大湾区的内地银行销售的理财产品，大湾区的内地居民也能够投资香港和澳门银行销售的理财产品。跨境理财通还可以享受更为便利的监管政策优惠，如更便捷的跨境产品审批。
以产品创新拉动投资需求
当前中国资本市场上以固定收益类产品为主的环境限制了需求端潜能的进一步释放。叶琮澔表示，在大湾区拥有大量境内外分支机构的银行独具优势，他们可通过建立集中的一体化的合规运作方式实现跨境开户、审核、交易等流程，支持境内外同步展业。
某外资银行负责人表示，大湾区内地城市居民对投资跨境理财通兴趣浓厚。外资银行利用在资产管理和资本市场的实力、数字平台服务的优势，可以协助大湾区投资者通过多元化的资产配置捕捉财富机遇。未来市场对人民币资产的需求将随着大湾区城市经济融合的深化而不断提升。跨境理财通将为香港投资者提供更丰富的人民币产品和便捷投资渠道。
据了解，针对跨境理财通，恒生银行目前已经建立和优化了线上线下服务渠道，预计在跨境理财通开通初期可为南向通客户提供超过140种涵盖不同资产及市场的基金、债券、人民币、港币及外币存款产品以供选择。
报告指出，中国的储蓄规模和投资潜力仍然惊人，如果这些资金能够自由流动，对全球资本市场将产生重要影响。在政策创新的大背景下，大湾区以其得天独厚的优势顺势成为理想的试验田。该区域可探索大量创新跨境资产管理机会，与现有的全国配额制跨境通道并行发展。
